英特爾（INTC）首席執行官帕特·蓋爾辛格尚未公佈主要晶圓代工客户 - 彭博社

英特爾公司首席執行官帕特·蓋爾辛格已經開始了芯片行業歷史上規模最大的工廠建設熱潮之一，這是一項旨在振興硅谷先驅的大膽計劃的一部分。但他缺少一個關鍵因素：足夠的付費客户。

蓋爾辛格對英特爾的扭轉計劃取決於它成為所謂的晶圓廠——為其他公司製造芯片的合同製造商——他承諾華爾街他將在今年開始透露這些客户的名稱。即使只有一個大客户的名字，也將幫助投資者在過去12個月內將英特爾股票上漲47%，而在這個時候，銷售額正在下滑，而這家芯片製造商曾經引以為傲的利潤率已經收窄。

英特爾首席執行官帕特·蓋爾辛格已經開始了創紀錄的擴張計劃。攝影師：傑森·奧爾登/彭博社晶圓廠的擴張是公司數十年來最大的轉變。英特爾自成立以來的商業模式一直是設計和製造自己的芯片——如奔騰、賽揚和至強——以驅動世界的計算機。但該公司失去了技術優勢。這導致一些計算機製造商轉向了先進微設備公司，甚至數據中心運營商開始設計自己的芯片或轉向了英偉達公司。

進軍晶圓廠市場是向行業展示英特爾已經恢復了其製造實力的機會。

“如果我們要變得強大，我認為我們也必須成為一個晶圓廠，”62歲的蓋爾辛格在一次採訪中説。“我們現在開始吸引一些晶圓廠客户。”

儘管英特爾尚未為這項業務命名一家重要客户，但已經邁出了一些早期步伐。愛立信AB已承諾在英特爾的工廠製造一些網絡芯片，而亞馬遜公司正在考慮使用它來打包在其他地方製造的半導體。與此同時，高通公司正在研究英特爾計劃在2025年推出的芯片製造技術。

分析師和投資者們正在等待的是：一家願意提前支付以保證供應的旗艦客户。如果正如Gelsinger所説的那樣，這確實將在今年到來，那麼最後期限只剩下幾個月了。Gelsinger沒有透露的一位客户已經預付了未來的供應，他説。

“這是人們在等待的事情，”桑福德C.伯恩斯坦的分析師Stacy Rasgon説。但即使宣佈了，實際上從這樣一項交易中獲得收入可能還需要幾年時間。“我們還有很長的路要走，”他説。

在犯下製造錯誤並失去市場份額之前，這家芯片製造商在行業內佔據主導地位數十年。現在，英特爾的收入比台灣半導體制造公司和三星電子公司都少，市值也僅相當於Nvidia的一小部分，後者的芯片推動了人工智能的繁榮。

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戈爾辛格（Gelsinger）是英特爾的老將，曾離開去管理VMware公司，於2021年回到公司以使其重回正軌。他的計劃是在2025年之前重新奪回技術領導地位。作為迴歸計劃的一部分，英特爾正在亞利桑那州、愛爾蘭、以色列和德國建廠。它最大的賭注是在俄亥俄州建立一個新設施，據稱將成為該行業最大的設施。

這是一項代價高昂的事業。升級和擴建工廠已經抹去了利潤，並侵蝕了曾經領先該行業的現金儲備。這家總部位於加利福尼亞聖克拉拉的公司必須追趕並超越台積電，後者的工廠生產了由蘋果、亞馬遜和英偉達設計的大多數先進組件。它還必須以某種方式説服長期競爭對手相信，它有能力製造他們的芯片。

戈爾辛格知道這是一個巨大的挑戰。他每週多次比較英特爾與台積電和三星的數據。他知道自己的產品還不是“世界級的”。他知道只有在公司能夠證明自己有實力時，公司才會使用英特爾的晶圓廠服務。

“我們充分意識到我們必須通過自己的努力贏得這個業務機會，”戈爾辛格説。“三星，尤其是台積電，在這方面做得非常好。他們已經從事這項工作30年了。而我只從事了兩年，對吧？那還有很多經驗教訓我們需要學習。”

配置尖端芯片工廠的費用是驚人的。在英特爾位於愛爾蘭萊克斯利普的新Fab 34中，目前是其最先進的生產基地，有一排七台ASML Holding NV機器，它們價值連城，被稱為“價值十億美元的一排”。即使是更為基礎的Muratec機器，它們在工廠內部的軌道上運行，每台的成本也相當於一輛新車。

在蓋爾辛格的支持下，對於最先進芯片生產的需求只會增長。而且人們希望將製造業分散開來，不要過於集中在東亞。

英特爾正在在西方世界各地增加工廠

芯片製造商正在進行大規模擴張

來源：彭博社

那麼英特爾的主要鑄造客户可能是誰呢？一些投資者希望是英偉達，根據伯恩斯坦的拉斯貢。英偉達的首席執行官黃仁勳表示，他對這個想法持開放態度。

英特爾長期的競爭對手AMD也是一個可能性，但機會渺茫。該公司在十多年前放棄了自己的芯片製造業務。與英偉達一樣，它將製造業務外包給台積電。當最近被問及是否有可能向競爭對手尋求供應時，AMD首席執行官蘇姿豐避免直接回答，並讚揚了與台積電的關係。

像亞馬遜、谷歌或微軟這樣的大客户可能更容易接受，因為他們沒有與英特爾競爭的包袱，根據沃爾夫研究分析師克里斯·卡索。但他説，任何大客户都需要確保英特爾的製造失誤已經過去。

“英特爾面臨的挑戰是，他們需要向這些客户證明其製造業正在改善，”他説。“你正在以此押注你的業務。台積電一直很可靠。”

蓋爾辛格認為他開始説服懷疑論者英特爾已經回來了。今年股價的上漲就證明了這一點。但他承認他需要能夠吸引一個大客户。

最終，蓋爾辛格説，關鍵在於“英偉達或亞馬遜或谷歌或微軟或高通或蘋果”相信他們能夠與英特爾一起打造更好的產品。