哈佛510億美元基金在捐贈基金艱難的一年中擊敗了耶魯 - 彭博社

哈佛大學位於馬薩諸塞州劍橋市。

攝影師：William B. Plowman/Getty Images哈佛大學的捐贈基金在最新財政年度實現了2.9%的投資回報，超過了競爭對手耶魯大學和大多數其他常春藤盟校，但遠遠落後於普通的美國股票。

哈佛在一份財務報告中表示，風險投資/成長投資的回報“略為負面”，而私募股權方面僅略有正面。在考慮用於支付大學開支和來自捐贈的資金流出後，美國高等教育中最大的捐贈基金的價值下降至507億美元。

哈佛的表現凸顯了大型大學基金在截至6月的12個月內的平淡結果，與替代資產（如風險投資）的回報一樣，儘管標普500指數上漲了18%。根據威爾希爾信託宇宙比較服務的數據，資產規模不到5億美元的捐贈基金（通常更多地投資於美國股票）的中位回報率為10%，而較大基金的回報率為6.2%，該服務不會透露個別學校的名稱。

哈佛對私募股權的敞口一直在增加

過去兩年捐贈基金資產配置的變化

來源：哈佛大學

注：財政年度截至6月30日

在哈佛，公共股票僅佔捐贈基金持有的11%，而對沖基金佔31%，私募股權（包括風險投資）佔39%。哈佛表示，在最近財政年度的股市上漲期間，私人資產管理者增加估值的速度較慢，就像在公開市場下跌的前一年減少估值的速度一樣。儘管美國股市上漲，但任何反彈可能會是逐漸的。

“鑑於過去一年退出和融資輪次持續放緩，私人估值很可能需要更多時間才能充分反映當前市場狀況，”哈佛管理公司首席執行官N.P. “Narv” Narvekar表示，該公司管理該基金。

根據財務報告附帶的問答，哈佛拒絕將捐贈基金的回報與標普500指數進行比較。該基金旨在永久支持大學，其對各種資產類別的投資反映了該機構的風險承受能力。在截至2022年6月的12個月內，哈佛的捐贈基金僅損失了1.8%，而標普500指數下跌了12%。

到目前為止，已有五所其他常春藤聯盟學校報告了最新財政年度的回報，只有哥倫比亞大學超過了哈佛，投資回報率為4.7%。耶魯大學回報了1.8%。杜克大學和麻省理工學院等精英學院報告了虧損。

然而，耶魯在長期比賽中擊敗了哈佛。康涅狄格州紐黑文的這所學校在過去十年中的年化回報率為10.9%，而駐地於馬薩諸塞州劍橋的哈佛為8.2%。

通貨膨脹的影響

在哈佛，捐贈基金佔運營收入的37%，是學校最大的收入來源。捐贈基金向哈佛的運營預算分配了22億美元，包括財政援助、教職員工和研究，學校年末的運營盈餘約為1.86億美元。

支出增加部分是由於通貨膨脹和較高的利率，首席財務官Ritu Kalra説。

“通貨膨脹在各個領域都持續存在 - 工資、供應、建築成本 - 通貨膨脹還沒有結束，”她説。“未來，我們需要關注運營費用增長的速度，今年幾乎是收入增長的兩倍。今年是有意為之的，但這種增長水平在長期內是不可持續的。”

最新一年，對該大學的現金禮物下降了3%，降至13.8億美元。捐贈佔收入的比例在長期內增加，最近一年達到45%，而1995年為28%。這個百分比包括目前使用的禮物和捐贈基金的分配。

哈佛大學與其他美國大學一樣，因其對以色列恐怖襲擊的反應而受到批評，可能會影響禮物的前景。在過去一週，兩位億萬富翁捐助人Idan Ofer和Leslie Wexner與該校斷絕了聯繫。