賽諾菲股價暴跌，盈利低於預期-彭博社

賽諾菲股價暴跌，因為意外預測明年利潤下滑，蓋過了有關拆分消費者健康部門計劃的樂觀情緒。

股價在巴黎交易中最多下跌了16%，創下紀錄，使賽諾菲的市值減少了195億歐元（206億美元）。

這家藥企警告稱，加大研發投資和税率變化將導致2024年收益低於2023年水平。它還公佈了令人失望的第三季度收益。

賽諾菲SA總部位於法國巴黎。攝影師：Nathan Laine/Bloomberg賽諾菲的2024年指引比分析師預期的低約9%，而且該公司可能會進一步令人失望，因為儘管計劃增加銷售並削減成本，但卻取消了2025年的利潤目標，摩根士丹利的分析師馬克·珀塞爾在一份備忘錄中表示。

儘管消費者健康部門的分離承諾更專注於潛在利潤豐厚的處方藥物的開發，但優先考慮研發的舉措引發了對成本增加侵蝕利潤率的擔憂，至少在未來幾年內。

賽諾菲正在審查潛在分拆的選擇，但表示“資本市場交易”以在法國設立一個獨立上市公司的形式最有可能。該公司表示，此舉最早可能在2024年第四季度發生。

純粹的遊戲

通過這一步驟，賽諾菲將加入大型製藥公司同行GSK Plc、諾華製藥、輝瑞公司和強生公司的行列，這些公司近年來紛紛剝離其消費者健康部門，以釋放資源用於開發癌症、罕見疾病和其他疾病的下一代療法。

首席執行官保羅·哈德森在週五與記者通話時表示，目標是將賽諾菲首次打造成一家“純粹的生物製藥公司”。

彭博社首次報道稱，2019年賽諾菲正在考慮消費者健康部門的選擇，稱其價值可能達到300億美元。

這家法國藥企表示，分離業務將使其能夠從創新療法中獲得更好的長期價值，特別是在免疫學或疫苗領域。一些分析師仍然持樂觀態度。

花旗集團的彼得·維爾道特在一份備忘錄中表示：“我們的積極投資論點今天受到打擊，但我們繼續看到從2025年到2030年，相對於行業，有一個更優越和可持續的收入增長故事。”

戰略更新

賽諾菲過去幾年一直在努力為消費者健康業務創建一個獨立的業務部門，銷售從阿勒格拉過敏藥到高露潔護膚乳液等產品。它改變了該部門的領導層，創建了新的法律實體和運營結構，並通過出售100多個品牌來簡化其產品組合。

哈德森告訴記者：“我們必須付出很多辛苦的努力，以確保我們能夠增長，但與此同時，這項工作使我們能夠分離。”

法國製藥公司表示，分拆該部門將使公司能夠從尖端療法中獲得更好的長期價值，特別是在免疫學或疫苗領域。

Sanofi週五概述的更新戰略還包括增加對其實驗性藥物管線的投資，部分原因是通過削減成本措施，旨在在未來兩年內釋放20億歐元。

Bloomberg Intelligence的看法：

Sanofi計劃加大研發支出以支持不斷發展的管線是明智的，但由此導致的2024年盈利下降和退出2025年運營利潤率目標可能會令人意外。初步跡象表明，新的投資水平大約比共識估計高出約10%（7億歐元）。12月7日的研發日將使市場能夠更好地評估這一明顯的戰略變化。

— John Murphy，BI製藥分析師

Sanofi可能會分拆消費者業務，但2024年利潤警告至關重要：反應

隨着老化多發性硬化症藥物Aubagio的仿製競爭加劇，以及投資者對其依賴於暢銷哮喘和皮膚藥物Dupixent的擔憂，Sanofi已經在推出新藥。這種抗體治療的銷售額可能在今年超過100億美元，並且如果該藥物在治療慢性肺部疾病方面的潛力得到確認，銷售額可能會遠遠超過這個數字。

該公司正在推出新的處方藥以增加收入，例如用於血友病的Altuviiio和用於幼兒呼吸道合胞病毒的Beyfortus。還有用於1型糖尿病的Tzield，這是在收購Provention Bio Inc.時獲得的藥物。

投資者一直在尋找跡象表明這些新產品正在獲得市場認可，而Sanofi的實驗藥物管線也在不斷壯大。最近，該公司在這方面取得了一些進展，新皮膚療法amlitelimab的臨牀數據呈現積極態勢，並簽署了幾項治療腸道疾病和侵襲性消化道病原體的交易。