蘋果收益在關鍵的股市交易週中奪走了聯邦儲備委員會的關注焦點 - 彭博社

蘋果 iPhone 15 智能手機在紐約第五大道店鋪上架銷售。

攝影師：Gabby Jones/Bloomberg聯邦儲備委員會的會議通常是本週股市的主要故事。然而，這一次情況並非如此，因為投資者更關注蘋果公司週四的財報，而不是中央銀行週三的利率決定。

對於蘋果存在擔憂是有原因的。作為全球市值最高的公司，佔標普500指數的7.2%，面臨智能手機銷售下滑，而其主要供應商之一正在中國受到調查。預計其營收將連續第四個季度下降，這是二十多年來最長的下滑期。

其他大型科技公司在本月發佈強勁財報後股價下跌，因此如果蘋果表現疲軟，投資者可能不會寬容。該股票已經陷入困境，正以連續第三個月下跌的速度前進，這種情況自去年中的拋售以來就沒有發生過。最新的暴跌使這家曾經價值約3萬億美元的公司市值蒸發了約4600億美元。

“如果大型科技公司的盈利質量惡化 —— 這一直是今年支撐股市的重要因素 —— 那麼這將使股市多頭少了一個支撐點，”Ned Davis Research首席美國策略師Ed Clissold在一次採訪中表示。

蘋果自身已經足夠龐大，可以影響標普500指數的回報，但它也可能波及其他股票。市場動盪不安，標普500指數和納斯達克100指數已經從7月份的高點下跌了約10%。所謂的七大科技公司 — 谷歌母公司Alphabet Inc.、亞馬遜公司Amazon.com Inc.、蘋果Apple、Meta平台公司Meta Platforms Inc.、微軟公司Microsoft Corp.、英偉達公司Nvidia Corp.和特斯拉公司Tesla Inc. — 在7月份推動股市上漲後，通過業績報告推動了下跌。

當然，美聯儲的決定仍然是重大新聞。儘管交易員普遍預計央行將維持利率不變，但他們將仔細聽取傑羅姆·鮑威爾主席在新聞發佈會上的講話，尋找關於未來路徑和經濟前景的線索。

未來幾天日曆上還有其他重要事件。就在週三利率決定之前的幾個小時，美國財政部將宣佈出售債券和票據的計劃，以償還政府到期債務，即所謂的再融資。再次增加銷售可能會導致收益率再次飆升，並重新對增長股施加壓力，隨着利率上升，這些股票未來利潤的現值會減少。

但科技業績最近在股價波動中發揮了不成比例的作用，通常是負面的。迄今為止，五家最大的科技相關公司中有三家在發佈業績後的第二天股價下跌。

特斯拉的股價在10月19日下跌了超過9%，這是這家電動汽車製造商錯過了盈利和銷售預期後的第二天。首席執行官埃隆·馬斯克在需求下滑和利率上升的情況下削減了增長預期。谷歌母公司Alphabet的股價在10月25日下跌了近10%，這是該公司在雲服務業務上發佈的利潤低於預期，管理層將其歸咎於客户削減預算。

然而，亞馬遜和微軟在其業績公佈後都出現了上漲，這主要得益於它們雲計算業務的強勁業績。

對於投資者來説，問題在於今年標普500指數的大部分漲幅都來自最大的科技公司，這有助於抵消房地產、金融和醫療保健股的疲軟。因此，如果大型科技股繼續疲軟，牛市必須找出漲幅將來自何處。

動能停滯

納斯達克100指數僅比其200日移動平均線高出1.8%，而7月時這個數字為26%

來源：彭博社

問題在於，除了特斯拉之外，最大的科技公司實際上並沒有報告糟糕的業績。以谷歌母公司字母表為例。這家搜索巨頭正在看到其主導收入的數字廣告業務復甦，推動了超出預期的利潤和銷售額。或者Meta，它超過了利潤和收入預期，但在首席財務官蘇珊·李在公司業績電話會議上談到經濟不確定性後，股價仍然下跌。

這種緊張的反應表明，在今年的上漲之後，股票價格已經被定得近乎完美，任何一絲疲軟都會成為拋售的理由，根據斯圖爾特合夥人全球諮詢財富管理執行董事埃裏克·貝利的説法。

“我擔心長期利率上升的風險，這使得投資大型科技股受到限制，因為人們擔心更大的股價下跌即將到來，”他説。貝利利用最新的回調買入了亞馬遜的股票，但仍在等待蘋果和字母表的倍數進一步下降。

進入盈利季，納斯達克100指數交易時的市盈率約為24倍，高於過去十年的平均21倍。七家最大的科技公司中有五家的股價超過28倍。

“客户對自己的損失感受更深，而不太欣賞自己的收益，” Envestnet Inc.的聯席首席投資官Dana D’Auria解釋道。“但如果股市擔憂情緒加劇，那麼大型科技公司仍然可能受益，因為它們被視為避險、防禦性投資。”