美元兑瑞郎：摩根大通認為“昂貴”的瑞士法郎勝過同行，看到進一步上漲 - 彭博社

瑞士法郎紙幣。

攝影師：Stefan Wermuth/Bloomberg瑞士法郎今年將成為八大貨幣中對美元表現最強勁的貨幣，超過了十月份的所有同行。

包括Amundi和摩根大通私人銀行在內的投資者表示，瑞士法郎的漲勢有望持續，最近的數據顯示，自三月以來，對瑞士法郎升值的押注達到了最高水平，彭博社編制的數據顯示。在以色列和哈馬斯之間的戰爭升級的背景下，對避險資產的需求強勁，同時瑞士國家銀行繼續將法郎購買作為遏制通脹的工具。戰爭。

“我長期以來的座右銘一直是：不要押注反對瑞士法郎，”摩根大通私人銀行全球外匯策略主管Samuel Zief表示。“我們告訴那些持有瑞士資產的客户繼續持有瑞士法郎。對於那些持有歐元或美元的客户，瑞士法郎是我們推薦持有的貨幣之一，以實現頭寸的多樣化。”

瑞士法郎表現優異

今年迄今為止，瑞士貨幣對所有G10貨幣均有所增長

來源：彭博社

在瑞士國家銀行意外暫停加息時，瑞士法郎在十月份對美元和歐元均上漲了0.5%，而在上個月，瑞士法郎在幾乎所有發達市場貨幣中表現不佳。

瑞士法郎的避險地位得到了瑞士龐大的經常賬户盈餘和淨國際投資頭寸的支撐，這在所有發達國家中屬於最強之一。

歷史上，瑞士在國際事務中保持中立立場，儘管通脹率在歐洲屬於最低之一，但央行仍保持鷹派立場。週四公佈的數據預計顯示物價增長速度將穩定在1.7%。

彭博社編制的數據顯示，瑞士法郎匯率的波動與黃金最為一致 —— 黃金是一種受歡迎的避險資產，可用於對抗地緣政治風險和通貨膨脹 —— 自2005年以來。

與此同時，瑞士法郎的升值使其達到了自2015年以來的最高水平，使其成為繼美元之後最昂貴的貨幣，根據國際清算銀行的一個指標。

障礙

儘管這種過度估值水平是可能減緩瑞士法郎升值速度的一個關鍵障礙，但目前似乎並未阻止其繼續上漲。與此同時，隨着瑞士法郎持續上漲，對其建立的空頭頭寸是兩年來最大的，但任何中東地區的爆發或央行干預可能會迅速導致這些頭寸被平倉。

“無論從哪個角度看，瑞士法郎都被高估了，但在當前情況下減輕對該貨幣的配置是錯誤的，” Amundi全球貨幣管理主管安德烈亞斯·科尼格説道，他在哈馬斯10月7日的襲擊後將配置從減軒轉為中性。

“全球當前衝突的升級不是我們的基本情況，但如果發生，瑞士法郎是最乾淨、最明晰的選擇來應對這些風險。”

如果衝突升級，他不排除貨幣對歐元升值至0.92的可能性，吸引其他國家參與。週三，除日元外，法郎對所有G-10貨幣均有升值，對歐元升值0.5%至0.9584，對美元升值0.1%至0.9091。

滙豐銀行全球外匯研究主管保羅·麥凱爾表示：“所有跡象似乎都在指向法郎的表現優異。”他表示，瑞士國家銀行堅定承諾打敗通貨膨脹，並明確表示偏愛強勢貨幣是至關重要的，他預測貨幣將在明年年底時以0.94的價格交易。

麥凱爾説：“市場自然會非常不願違抗央行。”“我看不到這種貨幣突然扭轉局勢的重大理由。”