阿波羅、阿瑞斯領導私人信貸進軍印度房地產-彭博社

為了為全球人口最多的國家建設城市，吸引了私人信貸投資者前往印度，而與此同時，中國房地產行業的困境削弱了那裏的投資吸引力。

阿波羅全球管理公司 正在探索在房地產投資上花費了10億美元后可以投入更多現金的地方，而Ares管理公司表示更多資金將流入印度房地產。規定限制了銀行對該行業的貸款，印度的快速城市化導致了負擔得起的住房短缺。

增加支出用於道路、火車和機場。除了製造業，基金經理們預計，在接下來的12至24個月內，房地產交易量將相對於其他行業錄得最強勁的增長，根據諮詢公司EY的説法。

印度私人債務籌資在第三季度超過2億美元

來源：Preqin

印度。截至3月，專注於印度的資本尚未投入的金額達到59億美元，是分配給中國的資金的兩倍多，這是研究公司Preqin最近可獲得的數據顯示的。

“我們的一些全球同行，曾經在中國大規模運營，現在越來越看重印度作為一個大市場來部署資本，” Ares 的印度合夥人兼印度負責人 Manish Jain 在一次採訪中表示。

由於印度經濟快速增長以及銀行禁止資助土地收購等交易的政策，印度已經成為全球私人信貸市場規模為1.6萬億美元的一個熱點。2016年印度房地產法保護購房者，提高了開發商的資本要求，但再次禁止銀行資助，為私人信貸打開了大門。

Jain 表示，Ares 在2014年至2019年幾乎沒有在房地產領域投資，但自2020年以來已在該領域部署了近10億美元的私人信貸。

到2030年，印度房地產行業將達到1萬億美元

來源：Grant Thorton Bharat LLP

HDFC Capital Advisors Ltd. 去年已經投資了其籌集的21億美元，現在又回到市場，推出了最新的20億美元私人信貸房地產基金，彭博社今年早些時候報道。TVS Emerald Haven Realty Ltd.、House of Abhinandan Lodha、Signature Global 和 Eldeco Infrastructure and Properties Ltd. 是已經獲得印度最大銀行私人信貸部門投資的開發商之一。

很多樂觀情緒源於政府推動改善基礎設施。莫迪政府表示，將在2024年3月結束的財政年度將投資提高約33%，達到約1,200億美元。更好的交通聯繫正在提升對住房的需求，特別是在較小城市及其周邊地區。

Vipul Roongta，HDFC Capital的董事總經理兼首席執行官表示，他的公司現在正在為盧克諾、浦那和納西克等城市承諾資金，之前主要關注新德里和孟買等六個大型都市地區。

“許多開發商開始意識到在距離一線城市200公里半徑的二線城市的價值，”他説。“理想情況下，房主會想要在新興地區購買一些土地，然後在高速公路確保更好連接後再進行建設。”

印度私人債務投資的乾粉超過中國

來源：Preqin

注：APAC重點關注的私人債務乾粉按地理重點（選擇性數據）

根據Grant Thornton Bharat LLP在四月份估計的數據，到2025年，房地產預計將佔印度國內生產總值的13%，大約是目前水平的兩倍。報告。由於疫情爆發導致對更大更寬敞住宅的需求激增，開發商已轉向私人放貸人提供定製貸款來資助增加的建設活動。

“我們是一個需要大量資本才能增長的3萬億美元經濟體，”BPEA信貸集團負責人Kanchan Jain在上個月在孟買舉辦的彭博新聲音活動上表示。“私人信貸正在填補印度經濟所需資本的缺口。印度的私人信貸貸款看起來像銀行貸款，並帶來了驚人的回報。”

但隨着印度經濟增長超過中國，土地價格的上漲也是一個風險來源。這可能會壓低公司的利潤率，並影響它們償還債務的能力。

“房地產是一個週期性行業，”Kotak India Realty Fund的首席執行官Vikas Chimakurthy説道。“在那種價格下，開發商將獲得什麼樣的回報”還有待觀察。

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在阿波羅，過去兩年半已經向印度約40家開發商進行了10筆交易，投入約10億美元，合夥人Nipun Sahni表示還有更多收益可期。

“我們可能會重複我們已經部署的內容，” Sahni説道。迄今為止記錄的強勁回報，為印度房地產作為亞洲資產類別“打下了良好的基礎”。