BOJ上田信號顯示2023年結束負利率的可能性很低 - 彭博社

上田和夫

攝影師：太田清/Bloomberg日本銀行行長上田和夫表示，政策制定者可能沒有足夠的數據來宣佈在年底結束負利率的時機，因為他繼續關注工資通脹循環是否會出現。

“實際上，很難説機會為零，”當局可能能夠在今年內確定日本銀行的2%通脹目標已經實現，上田在週一在愛知縣名古屋對記者説。“但是，正如我剛才所説的，還剩不到兩個月的時間，”他説，暗示這種結果的可能性相當低。

上田和夫攝影師：太田清/Bloomberg在上田的評論之後，日元交投於一個狹窄的區間，並在對美元的交易中下跌了0.1%左右，報約149.50。債券上漲，跟隨全球利率走勢，日本市場在一個漫長的週末後重新開市。基準10年期收益率下降了五個基點，至0.87%。

作為日本銀行首位學者行長，上田列出了實現目標的各種可能性，指出可能是明年，然後可能是後年。“從理論上講，”這樣的判斷可以在任何一次會議上做出，他説。

在九月，上田通過表示實現價格目標的機會不為零，引發了市場對早期政策轉變的猜測。但他後來解釋説，他只是想確保董事會在討論中考慮所有可能性。

週一早些時候，總督繼續謹慎地暗示銀行正逐漸取得實現通脹目標的進展，在一則基本上鴿派的政策信息中留下了可能何時進行正常化的空間。

“實現2%的價格穩定目標的前景似乎正在逐漸增加，”上田在名古屋向當地商業領袖發表講話時説。然而，由於工資增長等因素存在較高的不確定性，“在這一點上，對價格穩定目標的可持續和穩定實現尚未具有足夠的確定性。”

隨着銀行最新的通脹預測顯示，明年價格增長將再次超過目標，上田的措辭逐漸發生變化，表明他對實現目標的可能性稍微更有信心。在9月的政策會議之後，上田表示，穩定的通脹目標尚未在視野內，沒有提到增加的確定性。

總督的信息可能為正常化時期的順利過渡鋪平道路，使上田能夠避免像前任那樣受到批評，因為市場參與者認為在前一屆政府下，政策調整不斷讓他們感到驚訝。

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上田繼續強調圍繞經濟前景存在的高度不確定性。銀行需要確認工資通脹的良性循環將啓動，企業提高價格以幫助他們提高對工人的補償。

“一些公司的定價行為出現了新的發展，”上田説。“然而，許多人認為，與原材料成本不同，工資和其他間接成本的增加很難轉嫁到銷售價格上。”

日本央行於10月31日調整了其收益曲線控制機制，以解決貨幣寬鬆可能帶來的副作用，一些經濟學家將此舉解讀為朝着正常化邁出的一小步。根據10月政策會議前彭博調查顯示，約70%的分析師預測到4月會邁出收緊的一步。

日本央行大幅提高了明年財政年度的物價預期至2.8%，遠高於經濟學家的預期。這一提升意味着該行預計通脹將超過其2%的目標連續三年，這是自1992年以來日本未曾見到的成就。