韓國股市在另一項禁止空頭交易的措施後大幅上漲 - 彭博社

韓國股市在該國重新實施全面禁止賣空之後飆升，這是一項備受爭議的舉措，監管機構表示這是為了阻止對沖基金和其他全球投資者經常使用的交易策略的非法使用。

近八個月的禁令可能有助於安撫零售投資者，他們抱怨在四月份選舉前賣空（機構投資者借出股票賣出）的影響，幾位市場觀察人士表示。然而，這可能會阻止外國基金參與總值1.7萬億美元的股票市場，並且使韓國尋求在MSCI公司指數中獲得發達市場地位變得更加複雜。

韓國綜合股價指數Kospi收盤上漲5.7%，創下自2020年3月以來的最大漲幅，交易量激增。海外投資者在淨基礎上大量買入，表明資金正在平倉賣空頭寸。最近遭受賣空增加的股票，包括LG Energy Solution Ltd.和Posco Future M Co.，是該基準指數漲幅最大的貢獻者。小盤股韓國創業板指數上漲了7.3%。

閲讀：韓國賣空禁令將損害其發達市場目標：街頭觀察

金融服務委員會週日表示，從週一到2024年6月底，將禁止在韓國綜合股價指數和韓國創業板指數上建立新的賣空頭寸。這一決定不會影響現有頭寸。儘管在2021年5月這兩個指數的疫情時代限制已經解除，但對於大約2000只股票，賣空禁令仍然有效。

“目前，關於賣空的政策逆轉是沒有根據的，”Exome Asset Management的分析師Wongmo Kang説。“許多人認為這是針對明年大選的政治舉措，”他補充道，還表示韓國市場往往受到“零售投資者的嚴重影響。”

韓國將於4月舉行國民議會選舉，公眾對賣空的看法在該國仍然非常負面。一些執政黨議員曾敦促政府暫時停止股票賣空，以回應零售投資者的要求，後者不時對這一策略發起抗議，並偶爾進行協調的嘗試，試圖推動被賣空者的股票上漲。

韓國的大部分賣空交易由機構投資者進行。然而，這隻佔市場的一小部分 — 根據交易所數據，約佔韓國綜合股價指數市值的0.6%和韓國創業板指數市值的1.6%。

裸賣空

金融監督服務總督李福賢駁斥了禁令是出於政治動機的觀點，他補充説，暫停是為了保護零售投資者並改善賣空機制。據韓聯社Infomax報道，這一禁令是“必要的，以引入先進的賣空系統，”他説。

週日的公告是在金融監管機構表示計劃對全球投資銀行進行全面調查，以根除裸賣空行為之後發佈的，裸賣空在韓國是違法的。早在10月，金融監督服務提議對兩家全球銀行處以創紀錄的罰款，因為它們“經常且故意”從事裸賣空交易。

所謂的裸賣空交易涉及在未借入股票的情況下賣空股票。

閲讀：韓國將對裸賣空行為處以罰款；當地媒體點名滙豐銀行、法國巴黎銀行

觀看：從週一起，韓國將禁止股票空頭交易直到2024年6月。

今年早些時候，韓國股市因對電動汽車電池股和與人工智能主題相關的芯片股的瘋狂買入而飆升。由於地緣政治緊張局勢和高利率的擔憂，在最近幾個月裏，這一漲勢逆轉，將基準指數推入了技術性修正，幾乎抹去了今年的漲幅。

截至目前，韓國綜合股指今年上漲了近12%，而更廣泛的MSCI亞太指數上漲了2.6%。根據NH投資的數據，週一，韓國綜合股指的交易量比過去10個交易日的平均交易量高出70%。

儘管沒有主要外部風險，但最新的禁令“不尋常”，尤金投資證券的分析師Huh Jae-Hwan表示，當局正在全面禁止賣空交易。韓國曾在2008年全球金融危機期間、2011年歐元區債務危機期間以及2020年疫情初期禁止賣空交易。

監管機構認為裸賣空交易抑制了公平價格形成並損害了信心，但一些觀察人士表示，廣泛的全面禁令會使市場變得不太透明，因此不太具吸引力。一些人還表示，這些限制可能會阻止市場被納入MSCI指數。

“這確實會損害它們的地位，並且肯定會阻礙它們實現發達市場地位，” Dalma Capital Management Ltd. 的首席投資官Gary Dugan説道。“鑑於立即禁止，那些存在空頭賣空的公司股價將會出現急劇上漲，”但他表示，由於整體市場空頭頭寸水平較低，影響可能有限。

MSCI的一位女發言人表示，該指數提供商不會就潛在的未來重新分類發表評論。韓國需要採取政治敏感的措施，全面解除對股票空頭賣空的限制，以確保被納入關鍵的全球指數，該國證券交易所負責人在今年早些時候的一次採訪中表示。

Exome Asset的Kang表示：“國際投資者可能會失去對韓國市場的信任和機會。如果投資者無法表達市場和個別股票被‘錯定價’的觀點，股市將在世界舞台上失去長期的可信度。”

閲讀更多關於韓國股市的內容：
韓國計劃對全球銀行進行更廣泛的股票空頭賣空調查
中國暴跌將動搖價值710億美元的韓國異國票據市場
韓國的小盤股科達進入電動汽車電池滑坡的熊市