新興市場借款人在廣泛債券漲勢後急於出售債務 - 彭博社

旁觀者走過哥斯達黎加聖何塞的財政部總部。哥斯達黎加是急於進入市場的新興市場借款人之一。

攝影師：Camilo Freedman/Bloomberg週一，新興市場借款人湧入債券市場，這是今年新興債務銷售最繁忙的一天，各種發行人紛紛抓住機會鎖定較低收益率，因為美國國債基準收益率上漲後，市場出現了一波漲勢。

從哥斯達黎加和烏拉圭到土耳其和保加利亞的政府，以及包括哥倫比亞的電力公司Grupo Energía Bogotá，韓國國家石油和阿布扎比伊斯蘭銀行在內，至少有10家發行人涉足債券市場，利用美國上週五公佈的就業數據顯示就業增長放緩後，重新激發的風險偏好。

“這是上週市場情緒好轉的直接結果，加上上週五美國薪資數據低於預期，” RBC Bluebay的高級新興市場主權策略師格雷厄姆·斯托克通過消息表示。“一直在等待機會進入市場的發行人都毫不猶豫地抓住了這個機會。”

在經歷了數週的低迷後，新興市場被喚醒，借款人一直在應對不斷上升的利率以及圍繞中東衝突的不確定性。現在，在美聯儲在11月會議上未改變利率並且美國就業數據出現意外放緩後，市場受到預期美國利率很快將見頂的提振。

“在全球背景不穩定的情況下，10月份新興市場主體市場異常平靜，現在新興市場發行人似乎正在利用上週看到的廣泛漲勢來發行，這很可能是在預期12月份市場將陷入停滯之前的最後機會窗口，”荷蘭銀行新興市場主權策略師詹姆斯·威爾遜（James Wilson）説道。“各種信用評級和地區的活躍交易和新授權已經宣佈，無論是在新興市場主權還是企業領域。”

小窗口？

考慮到美國通脹前景不明朗，這可能是一個小小的機會窗口，巴克萊銀行拉丁美洲信貸策略主管塞巴斯蒂安·瓦爾加斯（Sebastian Vargas）表示。

“人們對它能持續多久存在不確定性，因為許多人已決定不在10月份發行，但由於融資需求，許多人不能太久推遲發行，”蘇黎世瑞士富邦資產管理公司新興市場基金經理卡洛斯·德索薩（Carlos de Sousa）説道。

哥斯達黎加正在發行15億美元的31年期美元債券，收益率為7.75%。這個中美洲國家最近幾周獲得了兩家信用評級公司的評級提升。

烏拉圭正在發行更多到2034年底到期的可持續發展相關債券，支付5.75%的票息。這些債券週一以101.3美分交易，較10月2022年首次發行以來下跌了1.4美分，根據彭博編制的指示性定價數據。

根據匹恩橋投資拉丁美洲信用分析師凱瑟琳·蒙蒂塞洛（Kathleen Monticello）的説法，許多拉丁美洲發行人因為需要再融資一直在等利率下降。

在其他地方，保加利亞抓住機會發行總額為23億歐元的歐元債券，這次銷售可能在週一定價。這些新債券分別在7.5年和12.5年到期，兩者的需求量都超過了發行規模的兩倍。

“要看看市場能夠吸收多少進一步的供應，考慮到近幾個月新興市場債券基金持續流出的技術背景持續疲弱，”荷蘭國際集團（ING）的威爾遜説。