DeFi利率信號顯示加密貨幣中槓桿上升，瑞波（XRP）引領另類幣漲勢-彭博社

更高的利率意味着更多的交易者願意支付更多以借入穩定幣，這表明他們正在加大加密貨幣的賭注。

攝影師：Chris Ratcliffe/Bloomberg去中心化金融正在意外地捲土重來，因為最新的加密貨幣漲勢蔓延到了這個自去年以來一直備受困擾的領域，而傳統市場利率的上漲也加劇了這種情況。

借入旨在跟蹤美元的穩定幣（如USDC和泰達幣）的利率在Aave上飆升至10%以上，Aave是DeFi項目中最大的借貸者，允許進行點對點的加密貨幣交易而無需中間人。更高的利率意味着更多的交易者願意支付更多以借入穩定幣，這表明他們正在加大加密貨幣的賭注。幾個月來，由於DeFi曾經高企的回報在傳統債券市場的十年高收益率中難以找到，這些利率一直處於低迷狀態。

DeFi上的借貸需求激增與永續期貨市場中正利率的再次出現同時發生，永續期貨市場是加密貨幣中最受歡迎的衍生合約之一。Coinglass跟蹤數據顯示，包括XRP在內的代幣的持倉加權資金費率在上週末轉為正值，這意味着押注價格上漲的投機者願意支付那些預計價格下跌的人以保持他們的看漲頭寸。XRP週一上漲11%，至72.6美分，而其他主要的另類幣（如狗狗幣）也在上漲。

“當特定代幣大幅上漲時，通常會引起貸款需求增加，這會帶來一些‘財富效應’。大户也會有做空需求，”加密風險建模平台Gauntlet的聯合創始人塔倫·奇特拉表示。“DeFi中的槓桿是自反的——價格上漲時，自然會有人想要在市場朝特定方向發展的長期投機性賭注上增加槓桿需求。”

比特幣在10月份上漲了約28%，這是自1月份以來最大的月度增長，因為人們預期美國證券交易委員會很快將批准直接投資於這種原始加密貨幣的交易所交易基金，這是在經過十多年的審議後。自那時以來，比特幣的漲勢已經傳播到較小的代幣，比如Solana，儘管它與FTX聯合創始人山姆·班克曼-弗裏德有着密切聯繫，後者在其加密帝國倒閉將近一年後於上週被判犯有欺詐罪。

DeFi中不斷上升的借貸利率和永續期貨市場的資金費率也為交易員創造了套利機會，以從兩者之間的差異中獲利。

“Aave和perp利率通常應該有一定的相關性，因為你可以在兩者之間進行套利，”加密投資公司GSR的衍生品交易員斯賓塞·哈拉恩表示。“總體而言，這反映了在衍生品市場中擁有加密貨幣的需求。”

去年一些中心化借貸機構（如BlockFi）的破產也使得DeFi借貸機構成為槓桿交易的幾乎唯一選擇，Chitra表示。新加坡加密貨幣投資公司QCP的創始人兼首席投資官Darius Sit指出，場外交易台的借貸需求並不高。

《Crypto Is Macro Now》通訊的作者Noelle Acheson表示：“借貸和槓桿交易肯定會迴歸。這不僅是投資者興趣增加的自然結果，也是波動性增加的結果 — 波動性鼓勵槓桿交易，從而增加了對借貸的需求。”