《彭博社》：曾預言衰退的華爾街分析師再次發出警告

在國債收益率下跌後，股市上漲幾天後，華爾街一些人擔心所謂的“金髮女孩經濟”可能並不那麼完美。

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“敍事輪盤”

錯了並不好玩。一再錯了更不好玩。也許正因為如此，我們最近很少聽到最悲觀的華爾街分析師的聲音。

但他們仍然存在，呼籲美國經濟在短期內陷入衰退。最近債券的上漲重新引發了人們對增長放緩和失業率上升的擔憂，一些人認為衰退的形勢變得更加清晰。

Academy Securities的彼得·特奇爾在美國十年期國債收益率從5%短暫飆升後看到了潛在麻煩的端倪。

“當我們跌至4.35時，人們會認為‘哦，這對股市都是好事’，”特奇爾今天在監控上説。“當你開始跌至4.40以下時，我認為人們會意識到‘哦，天啊，我們正在這樣做是因為經濟不好，就業市場開始發生變化，白領工作者的狀況不如以前了。”

到年底，他説，“我們將重新討論硬着陸，並且我們將成為喊狼來了的男孩，我們都將不再談論軟着陸，我們已經做得過頭了。”

石油可能會成為Tchir的擔憂時機的論據。低於80美元的布倫特原油價格並不遙遠，這對於原本對沙特阿拉伯減產和以色列對哈馬斯發動戰爭引發的不穩定局勢有信心預期原油價格將超過100美元的市場來説是一個衝擊。價格走軟的一個理論是需求再次減弱——這對經濟來説並不是好消息。

“目前對石油的支持並不多，這是一個非常擁擠的多頭頭寸，” Tchir説。“所以我可以看到它會下跌。”

Roth MKM的邁克爾·達爾達表示，經濟統計數據中藴含的歷史並不令人鼓舞。

失業率從最近的低點略微上升，但通常當你看到這個拐點時，“這標誌着一個尚未被認可的經濟衰退，”達爾達説。他指出，美國經濟失業率上升半個百分點而沒有隨後的衰退是前所未有的。

這個臨界點在十月份達到，當時失業率為3.9%。而一月份時為3.4%。

就在上週五，當工資數據公佈時，我們還在談論一個理想的經濟嗎？

當T. Rowe Price的塞巴斯蒂安·佩奇談到標誌着2023年的這種急轉直下效應時，他可能代表了華爾街上許多人，以及金融新聞主播的看法。

“你一直在節目中談論敍事輪盤，”他説。“敍事每週都在變化。”

### 蘋果股價275美元？一個看漲的案例

也許只有蘋果公司才能成為華爾街批評者的靶子，在這一年裏，股價上漲了40%。Wedbush Securities的科技永遠看漲的丹·艾夫斯在樂觀主義上進行了數學計算。

艾夫斯在湯姆的刺激下不願正式提高他的240美元的目標價，但他繼續斷言“看漲的情況可能更接近275美元。”

在蘋果5月份的52.5億美元交易之後的新債券發行？“這顯然是可能的。”

蘋果是否願意涉足併購？“我相信ESPN是他們將要收購的資產，”艾夫斯説，在今天母公司華特迪士尼的財報公佈之前，他提出了一個大名字，華特迪士尼本身就是一個由許多不同部分組成的故事。他暗示這可能是一個350到400億美元的交易。回想起蘋果在足球上的合作，他説：“這回到了MLS的交易。這是關於直播體育的靈感。”

喬恩持懷疑態度。即使艾夫斯目前的240美元預測暗示着從昨天的181.82美元收盤價上漲32%，而上週的盈利預測相當黯淡。為了讓這更具體化，股價在那次盈利報告後僅下跌了0.5%，並在本週連續兩次上漲。自10月26日低點以來上漲了近9%。

選舉之夜重温

美國人正在強調他們對墮胎權的支持。忘記那些對格倫·楊金的希望的共和黨人的談話，説他可能會在2024年晚些時候參選。即使在不受歡迎的總統領導下，一些民主黨人也有贏得勝利的途徑。

這些是在關注地方問題但不可避免地具有全國意義的次年選舉中的一些要點。“這應該讓黨派在展望2024年時感到更加安心，”Strategas的Jeannette Lowe説。

肯塔基州等州的競選，民主黨州長安迪·貝舍爾贏得連任，顯示出總統喬·拜登對他黨內其他人並不一定有害，Lowe説。她説，俄亥俄州將墮胎權寫入州憲法也是對限制主義共和黨人的一記重擊。

民主黨人特別關注明年的俄亥俄州競選，彭博社的Annmarie Hordern指出。“他們將大舉投入，他們將大力競選墮胎問題，”她説。

Lowe説，這些結果也為今晚邁阿密的五位有希望的共和黨辯論者重新設定了桌子——尼基·哈雷、朗·德桑蒂斯、克里斯·克里斯蒂、維韋克·拉馬斯瓦米和蒂姆·斯科特——爭奪成為缺席領跑者唐納德·特朗普的頭號替補。

“這實際上是一個爭奪第二名的比賽，德桑蒂斯和哈雷，”Pimco的Libby Cantrill説。“我認為今晚會看到相當惡毒和醜陋的情況。”

適者生存（在商業地產中）

“將會有鮮血，而這鮮血將來自於通用資產。”

派普·桑德勒（Piper Sandler）的亞歷山大·戈德法布（Alexander Goldfarb）用這個血腥的隱喻描述了疫情後辦公市場的狀況，一些房東在努力保住租户、支付抵押貸款並保留他們的建築物。

但他對房地產投資信託有一個出乎意料的樂觀看法：它們將受益於低空置率和缺乏新供應的罕見巧合。他説，擁有優質物業的公司將度過難關，他提到SL Green Realty Corp.是一個重要的表現者。（股價下跌超過2%，但別忘了那些REIT股息。今年的總回報率為6.6%，作為商業地產行業 面臨嚴峻洗牌的一筆可觀收入。）

他將辦公租賃的壓力比作十年前席捲購物中心的擠壓。戈德法布表示，一般資產將面臨困難，而像休斯頓的蓋勒里亞（Galleria）這樣的明珠仍在蓬勃發展，甚至擴張。

“當你看辦公室，尤其是在紐約，它們都集中在中央車站周圍，實際上你會看到帕克大道的租金在上漲，”他説。“就像購物中心一樣，主導的辦公室將倖存下來。通用辦公室才是問題所在。”

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