中國醫療保健股（HSCIH）在1420億美元暴跌後反彈-彭博社

bloomberg

2023-11-09

中國醫療保健股票在一場價值1420億美元的蒸發後重新受到追捧，跡象表明政府打擊行動的最壞時期已經過去。

以中國公司為主導的恒生綜合醫療保健指數在過去一個月裏上漲了11%，在北京對製藥行業進行反腐打擊後從一月的峯值下跌了37%。啓動反腐行動。

自9月中旬以來，投資者情緒已經開始好轉，當局澄清，打擊行動只針對“極少數”腐敗專業人士。強勁的收益和便宜的估值也重新點燃了對醫療保健股票的熱情，背景是人口老齡化和中產階級擴大。

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“當局為反腐運動設定了基調和原則後，情緒已經好轉，交易員已經達成共識，這種政策舉措將從長遠來看使高質量的製藥設備製造商受益，”麥斯富基金管理有限公司的基金經理儲克凡説。她説，其他催化劑，如技術創新，也將有助於維持這一行情。

由於一系列令人鼓舞的第三季度收益，據彭博數據顯示，恒生綜合指數的前瞻收益預測已經上調了超過130%，達到了三年來的最高水平。

即使在最新的反彈之後，這個行業仍然看起來很有吸引力：該子指數的前瞻收益為17倍，不到其五年平均水平的一半。

在過去一個月中，該指數一直是更廣泛基準的子指數中表現最好的。

週四，中國醫療保健股，包括華東醫藥和贛粵藥業，在Eli Lilly & Co.獲得美國批准用於治療肥胖的糖尿病藥物後，也受到了提振。

最近股市上漲的另一個推動因素是中國公司在生物技術行業創新浪潮中發揮的領導作用，導致與全球製藥公司達成一系列交易。

總部位於上海的生物技術公司萊克納公司與瑞士巨頭諾華製藥股份有限公司簽訂了許可協議，是過去一個月恒生綜合醫療子指數中漲幅最大的公司之一，上漲了36%。另一家表現出色的公司漢森製藥集團在與GSK Plc達成15億美元的藥物協議後暴漲44%。

“在當前階段，由於許多全球製藥跨國公司正在重新制定他們的產品線戰略，對於中國公司與跨國公司達成更多交易的商業發展環境變得越來越有利，”Exome Asset Management LLC的分析師劉一琦説。

對一些觀察者來説，該行業仍存在一些不確定性。有人擔心更廣泛的反腐敗運動可能會持續幾個季度，這可能至少會對那些嚴重依賴當局針對銷售活動的生物製藥和醫療器械公司產生影響。

“很難判斷反腐敗運動的最壞情況是否已經過去，但隨着第三季度的數據，公司可能會減輕影響，”德意志銀行分析師Cyrus Ng在一份備忘錄中寫道。對於那些生產已建立的藥物用於集中採購或創新藥物的製造商，如上海君實生物科技有限公司和北極星有限公司，任何負面影響都將相對較輕。