咖啡庫存急劇下降，交易商在法律漏洞關閉前轉移老化豆子-彭博社

咖啡豆經過認證，符合一定的質量標準，然後被存放在交易倉庫中，以交付給期貨合約的買家。

攝影師：Dimas Ardian/Bloomberg全球最大的阿拉比卡咖啡交易所的優質咖啡豆庫存已經下降到自1999年以來的最低水平，一些賣家正趕在最後一刻利用一個即將關閉的漏洞。

儘管由洲際交易所監控的全球倉庫中的庫存下降通常會表明需求激增或供應受限，但過去一個月內看到的逾20%的暴跌似乎是在關鍵的12月1日規則變更之前的一項戰略舉措。

多年來，一些希望避免“陳舊懲罰”的賣家將他們的陳舊咖啡豆從交易所撤出，然後重新提交以獲得新一輪的認證，從而使咖啡看起來新鮮。這種合法但具有誤導性的做法導致烘焙商收到比預期更陳舊的咖啡豆，並掩蓋了市場上真實的咖啡量，這種做法將在下個月被禁止。

“唯一有動機將咖啡從交易所撤下並重新上架的人是所有者，”J. Ganes Consulting總裁朱迪·蓋恩斯在談到庫存最近下降時説。“咖啡的所有者知道他們可以停止咖啡的保質期，並將里程錶歸零” — 但他們只有到月底才能這樣做。

咖啡豆經過認證，符合一定的質量標準，然後被存放在交易倉庫中，以便交付給期貨合約的買家。交易所拒絕置評。

儘管沒有辦法確定庫存下降的原因，除非追蹤每一袋離開倉庫的咖啡豆，但沒有太多基本原因導致減少。隨着巴西這個頂級生產國產量豐收，實際咖啡供應正在改善。根據出口商團體Cecafe的初步數據，該國10月份的出口量比上個月增加了近100萬袋。

最近幾周從交易所撤回的許多咖啡豆是洪都拉斯產的，已知是陳年咖啡，Ganes表示，指出它們並沒有像預期的那樣“大幅折扣”。任何想購買這些咖啡豆進行烘焙的人可能更願意支付更新鮮的咖啡豆。

咖啡交易學院創始人兼首席分析師Ryan Delany表示，幾乎可以肯定，過去一個月持有可重新認證的認證咖啡的人會這樣做。“你為什麼要放棄賺錢的機會呢？”

交易員們原本預計隨着巴西的咖啡產量到來，ICE庫存會上升，而不是進一步下降，Delany説。這已經幫助推動了過去一個月阿拉比卡期貨價格超過15%的上漲，這可能會促使生產國很快開始向交易倉庫運送更多咖啡豆。

“由於庫存如此之低，市場的功能就是上漲，直到吸引新的庫存，這就是我預計會發生的事情，”Delany説。