FDIC、聯邦儲備銀行-債務計劃將提高借款成本，信貸圓桌會議表示 - 彭博社

美國頂級銀行監管機構提出的一項提議，旨在增加新債務要求下發行的長期債券的最低面額，將為較小的投資者設置障礙，並增加地區銀行的成本，一家代表投資經理的貿易團體表示。

美國聯邦存款保險公司和美聯儲在8月份提出了加強對中型銀行監管的提案，以應對今年早些時候攪動行業的銀行動盪。根據擬議規定，資產僅為1000億美元的銀行將被要求發行足夠的長期債務以吸收在嚴重壓力時期的資本損失，而不是目前的2500億美元的截止點。

監管機構表示，他們希望這種新的長期債務由能夠更好地承受銀行倒閉時的損失的複雜機構投資者持有，而不是個人投資者。他們希望通過提高這些債務的最低債券面額要求，從目前的行業標準2000美元提高到40萬美元，來限制零售投資者的參與。但更高的門檻也將為管理較小共同基金和交易所交易基金的投資者帶來問題，根據信貸圓桌。

這些較小的投資者，管理的資金較少，將被迫在購買新債券時對單個發行人持有超重頭寸，該團體在11月8日致美國聯邦存款保險公司的一封評論信中表示。這將對試圖實現投資組合多樣化的投資者產生“重大後果”，增加客户跟蹤誤差到他們的基準，甚至迫使一些投資者將他們的配置轉向最大的銀行。

“我們認為這與監管機構限制‘過大以失敗’的一般意圖和希望擁有一個經濟上可行的區域銀行業格局來服務美國中小企業的需求背道而馳，”該團體在信中寫道。

看到的扭曲

該團體表示，更高的面額可能會使市場變得不夠流動，並將債券集中在少數投資者和共同基金手中。他們補充説，更大的最低面額也將使按比例增加或減少頭寸的操作變得不可能。

“擬議的最低面額規則將在很大程度上扭曲可投資的範圍，”信貸圓桌主席大衞·克努特森在接受採訪時表示。“這也將嚴重影響融資成本、信貸可獲得性以及美國銀行系統的盈利能力，相對於其他銀行系統而言。”

金融公司是美國公司投資級債券的最大發行者。根據彭博新聞分析，截至11月7日，該羣體今年通過新債券借款超過4800億美元。這大約佔今年高評級債券總額的44%。

信貸圓桌還指出，某些銀行發行的優先證券——排在無擔保長期債務之下——可以以1000美元的增量被機構購買，而零售買家可以以25美元的面額購買。該團體正在努力理解為什麼無擔保長期票據“會被視為不適合”零售投資者，而普通和優先股權卻允許以較小的面額發行。

“我們還注意到，非美國銀行以美元發行的無擔保債務的面額要低得多，遠低於美國銀行所提議的面額。”該團體寫道。