市場正在預期全球利率上漲週期的結束 - 彭博社

Garfield Reynolds

2023-11-09

照片：黃宇亮

利率交易員押注全球一代人以來最激烈的緊縮週期已經結束，貨幣寬鬆將於2024年中期開始。

掉期合約顯示，未來六個月內發達經濟體的平均現金利率將保持穩定，這是兩年來首次沒有預期在這段時間內加息，彭博彙編的數據顯示。他們還預計未來一年綜合利率將下調50個基點，這是自疫情爆發以來對寬鬆的最大押注。

從歐洲到美國和澳大利亞，債券本月已經回升，交易員們猜測各國央行可能很快結束貨幣緊縮，因為通脹壓力減輕。毫無疑問，這是一場冒險，因為之前類似的押注在通脹被證明比預期更持久、衰退預期未能實現後以失敗告終。

“全球數據前景表明，更高的現金利率正在實現減緩需求的目標，石油價格也表明了同樣的情況，”新加坡道明證券利率策略師Prashant Newnaha表示。“長期的強勁反彈似乎受到養老金的重新購買推動，此前收益率創新高後石油價格下跌提供了額外的催化劑”。

美國國債十年期基準債券收益率自上個月觸及16年高點以來已下跌超過半個百分點至4.5%，因美聯儲表示可能已經結束加息。

儘管日本央行為退出刺激政策奠定了基礎，澳大利亞儲備銀行本週加息，但全球市場現金利率前景已發生變化。利率交易員押注澳大利亞現金利率在未來一年內將保持不變，即使該行在2024年中期加息。

歐洲央行被認為最有可能啓動降息週期，交易員預計其將在4月會議上降息的可能性為68%。

歐洲央行理事會成員弗朗索瓦·維勒羅伊·德·加洛週四表示，現在談論降息為時尚早，並補充説“那將發生”當“所有人都相信通脹將回到2%”時。

翻譯：Bárbara Briceño。