借款人悄悄迴歸舒爾茨債券市場，外國污名逐漸消退 - 彭博社

Schuldschein的投資者準備歡迎那些在2023年大部分時間被認為風險過高而被排除在外的外國借款人迴歸。

這為需要償還到期債務並幫助他們克服與非核心發行人相關的污名的公司提供了綠燈。

就在本週，Tefal煎鍋製造商 Groupe SEB 成為了第一個在廣泛銀團貸款200百萬歐元（214百萬美元）交易中進入市場的法國發行人。荷蘭超市連鎖店 Koninklijke Jumbo Food Groep BV 發行了1億歐元票據。

“2024年第一季度的項目正在積累，並且迄今在德國和國際供應之間保持良好平衡，”法國巴黎銀行EMEA債務市場董事總經理Heiko Moehringer表示。

借款人正在利用風險資產的上漲行情，這是繼美聯儲最新政策決定後，央行主席傑羅姆·鮑威爾暗示加息可能接近尾聲後的情況。這推動了自2022年11月以來最大規模的市場集體 融資熱潮，股票、債券和信貸齊漲。

Orpea事件後外國發行人遭遇冷落

非核心借款人的Schuldschein銷售額下降了43%

來源：彭博社

注：已完成的交易基於借款人的風險國家

與此同時，投資者在經歷了一段乾旱期後，再次在他們的投資組合中有了空間，這段時間德國票據的銷售速度從2022年的330億歐元紀錄下降了31%。

然而，國際發行人在法國養老院運營商Orpea SA的醜聞後仍面臨信心缺口，導致債權人等待收回資金。在德國、奧地利和瑞士核心地區之外的發行人的銷售額僅為去年同期的43%。

德國債務貸款人在Orpea事件後可能會避開外國發行人

到目前為止，根據彭博編制的數據，2023年大多數外國交易都是由比利時荷蘭和北歐地區的公司提供的，這些公司填補了法國公司留下的空白。上週，荷蘭照明製造商Signify NV開始推廣綠色票據。

債務券安排者預計會有更多國際借款人測試市場。這些證券是一種類似於貸款和債券的德國本票，可以有固定利率和浮動利率。

“我們收到許多投資者明確要求SSD借款人提供新發行的請求，”ING銀行債務券聯合主管Klaus Pahle説。“對於許多國際借款人來説，債務券市場在過去已被證明是一種可靠的融資來源，這一點並未改變。”