Swaps 表示富裕國家的收緊結束，2024年將進行削減 - 彭博社

傑羅姆·鮑威爾，美聯儲主席，在2023年11月1日新聞發佈會後。

圖片：Al Drago/Bloomberg

固定收益交易員們打賭，一代人以來全球最嚴厲的貨幣緊縮行動已經結束，而發達國家的寬鬆政策將於2024年年中開始 —— 這比巴西和智利的降息早了大約一年，這兩個國家是當前全球抑制通脹週期的先驅和終結者。

利率掉期表明，發達經濟體的平均基準利率在未來六個月內將保持穩定。根據彭博社編制的數據，這是兩年來首次沒有為這段時間內的利率上漲定價，合同還表明這些國家的綜合利率將在一年內下降0.50個百分點，這是自疫情爆發以來最大的寬鬆賭注。

從歐洲和美國到澳大利亞，投資者要求購買公共債務的收益率在本月放緩，這是因為價格壓力更加温和。

這是一場冒險。最近發生這種情況的其他時候，當通脹比預期更持久，央行比投資者想象的更強硬時，事情都出現了逆轉。但這一次可能是真的。

“全球數據格局表明，更高的基準利率正在減緩需求，石油價格也在發出同樣的信號，”新加坡道明證券固定收益策略師普拉山特·紐納哈説。“長期債券的強勁反彈似乎是由養老基金的購買推動的，因為收益率創下新高後，石油價格的下跌提供了額外的催化劑。”

美國10年期國債的收益率要求已經下降超過0.50個百分點，降至約4.5%，自上個月達到16年來的最高點以來。澳大利亞類似期限的收益率本月已下降超過0.40個百分點，此前央行已經暗示不太願意進一步收緊政策。

全球利率期貨市場預計，主要央行明年將降低基準利率。

歐洲央行被視為最有可能啓動降息週期。市場定價顯示，歐元區4月可能已經有68%的概率降息。