歐盟交易所面臨摘牌風險，ESG規則影響跨國公司-彭博社

總部位於歐洲以外的公司正在審查其在歐盟上市的證券，因為他們意識到新ESG報告規定中一個被忽視的條款的影響。

根據新規定，已在歐盟發行股票和債券的國際公司可能需要在一月份之前遵守歐洲的公司可持續性報告指令（CSRD），根據為受新規定影響的公司客户提供建議的律師。這比許多人預期的提前了四年，可能會導致一些非歐盟公司取消其在歐盟的證券，律師表示。

情況讓許多公司措手不及，倫敦Linklaters的環境律師Iyes Igiehon説。她表示，大型跨國公司原本預計要在2028年遵守規定。但現在明顯，更多非歐盟公司將需要從2024年開始遵守規定。

因此，他們正在“考慮摘牌的可能性”，Igiehon説。

Iyes IgiehonLinklaters布魯塞爾Baker McKenzie的高級合夥人William-James Kettlewell表示，他正在敦促公司客户“保持警惕”並“為”他們可能需要比預期早得多遵守CSRD做好準備。

“我們已經看到，企業並不總是完全意識到他們在歐盟監管市場上擁有一些債券，這可能會導致一些不好的驚喜，”他説。

涵蓋一系列環境、社會和治理因素的1000多項CSRD報告要求。美國和歐盟的立法者認為，該要求的一些元素，也涉及公司價值鏈，過於繁重。但在一些歐盟立法者最後一搏未能成功之後，CSRD披露仍然按計劃將於明年生效。

對於非歐盟公司來説，如果它們在歐盟監管市場上擁有“債務或股權證券，如盧森堡證券交易所、巴黎EURONEXT或法蘭克福證券交易所”，那麼這些規則適用於它們“可能不那麼明顯”，總部位於美國的Jones Day律師在一份白皮書中寫道。

該公司表示，影響“嚴重”，但除非歐洲委員會提供一些額外指導，公司需要採取行動以遵守“或尋求其他措施，如與監管機構就可能從相關歐盟監管市場摘牌其證券進行溝通，”

歐盟估計，多達5萬家在該集團內運營的公司將不得不遵守CSRD。根據數據提供商Refinitiv今年早些時候的計算，大約有1萬家非歐盟公司可能會受到影響。根據Deloitte今年8月的估計，預計將影響大約3000家美國公司。

非歐盟公司已被會計師建議與他們的律師聯繫，因為在確定誰需要在何時報告方面存在複雜性。

“我們花了很多時間與客户一起努力解釋CSRD規則實際意味着什麼，”Igiehon説道。這包括特別是“受到影響的實體範圍”以及子公司與集團報告要求和截止日期。

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由於其範圍，CSRD將在幾年內分階段實施。這是歐盟立法中的一個關鍵支柱，旨在使該集團的經濟可持續發展。公司不僅應披露他們面臨的ESG風險，還應披露他們的ESG影響。也就是所謂的雙重物質性，這種雙重報告要求對非歐盟公司來説是一個特別棘手的問題。

“這是一種不同類型的報告，特別是規則非常具體，”Igiehon説道。然而，“相當多的客户至少在考慮是否可以自願報告，因為實際上對於他們中的許多人來説，如果他們可以更早地只報告一個集團層面，那將更容易。”

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目前，非歐盟公司需要確保他們正在追蹤他們在該集團上市的證券。

Kettlewell説：“最糟糕的情況是，例如，如果你的集團的最高公司擁有你沒有考慮到的債券在歐盟監管市場上。”這意味着“突然間，你的整個集團可能會受到新的報告義務的約束，”他説，而且可能會在明年早些時候。