俄羅斯股票：黃金採礦到伏特加推動孤立的莫斯科市場IPO復甦 - 彭博社

散户投資者已將莫斯科的基準指數推至俄羅斯入侵烏克蘭之前的水平。現在，他們的資金正在吸引數十家較小公司向公眾出售股票。

從信息技術到服裝等各行業的半打公司今年迄今已經通過首次公開發行和二級公開發行出售了超過124億盧布（1.3億美元）的股票，而去年僅有一家成功的IPO，根據彭博社編制的數據。散户投資者在賬户中的現金約為基金現在擁有的八倍，主導了銷售。

股票發行迴歸

2023年公司已經通過IPO/SPO籌集了超過1.3億美元

來源：彭博社、公司聲明、媒體報道

注：*TMK的銷售是二級股票發行；**EuroTrans的IPO價值基於公司註冊的新發行股份的最大數量；***IPO價值基於RBC電報報道。

接下來將上市的是該國最大的獨立燃料零售商之一，提供的金額是所有其他銷售總和的兩倍，以及本週被英國制裁的一家金礦公司。EuroTrans計劃於11月21日上市，出售價值265億盧布的股份，根據其網站上的聲明。週四，金礦公司Yuzhuralzoloto表示本月將向投資者提供5%的股份。根據RBC電報上週的報道，該公司可能尋求估值為1200億盧布。

伏特加製造商卡盧加蒸餾廠克里斯塔爾和總部位於首都的典當連鎖店Mosgorlombard也表示他們計劃很快上市。據Interfax報道，莫斯科交易所的Natalia Loginova稱，有五家公司正在根據市場情況準備在年底之前進行IPO。

不同的市場

“大量IPO的預期終於成真，但市場已經完全改變，”俄羅斯文藝復興資本投資銀行的聯席首席執行官馬克西姆·奧爾洛夫斯基在電話中表示。他説，沒有機構投資者作為買家，交易將保持較小規模。

在2021年莫斯科和倫敦的IPO銷售額飆升至十年來的最高水平，超過30億美元后，2022年2月普京總統派遣軍隊進入烏克蘭後，IPO項目暫停了。隨着美國和歐盟加大制裁力度，資金紛紛撤離市場。去年唯一的一筆交易是電動滑板車公司Whoosh，籌集了3300萬美元。

但對於留在家中的市民來説，對儲蓄回報的渴望與當地公司突然面臨的資金獲取嚴重限制的需求開始趨於一致。雖然銀行存款利率約為10%，但莫斯科交易所俄羅斯股指今年已上漲50%，是彭博全球股指中表現最佳之一。

俄羅斯資金在國外並不受歡迎，這使得國內投資選擇更具吸引力，前俄羅斯中央銀行和財政部高級官員奧列格·維尤金表示。“並非所有資金都離開了俄羅斯，但大門已經關閉。”

莫斯科交易所表示，現在超過80%的股票交易量來自私人投資者。零售賬户在第二季度末飆升至8萬億盧布，比一年前高出48%，根據俄羅斯銀行的數據。與此同時，曾經主導IPO的基金僅管理約1萬億盧布。

更多交易

更多且可能更大的交易可能會受到政府的鼓勵指令，要求從離開的外國企業手中收購資產的俄羅斯投資者必須上市一部分股份。俄羅斯銀行行長埃爾維拉·納比烏利娜在十月表示，這樣的股份要約應在交易關閉後一到三年內進行。

眾多小玩家可能會增加莫斯科市場的風險，而“零售投資者的絕對主導地位使交易本身更加波動”，Veles Capital的分析師Elena Kozhukhova表示。

不過目前，零售投資者正在利用機會，像Astra Group PJSC這樣的公司在開盤交易的頭幾天幾乎翻了一番。

“我獲得了迄今為止最好的IPO交易結果，”36歲的弗拉基米爾·G.説到Astra時，他要求不提供全名以保護自己的財務安全。他稱該公司為“俄羅斯的微軟，是當前地緣政治分歧中的明顯贏家。”