鑽石價格：礦工採取激進措施支持市場 - 彭博社

全球價格暴跌，曾經的鑽石壟斷者被迫允許更大的靈活性。

攝影師：Yuri Kadobnov/AFP/Getty Images當全球最重要的鑽石買家上個月底抵達戴比爾斯在博茨瓦納的辦公室時，他們的東道主向他們提出了一個罕見的選擇：可以選擇什麼都不買。

戴比爾斯將其未經加工的鑽石在一系列嚴格安排的銷售中推廣，通常期望精心挑選的買家按照戴比爾斯設定的價格購買所有他們合同中分配的鑽石，否則將面臨未來潛在的懲罰。但是，隨着全球價格暴跌，這家曾經的鑽石壟斷者被迫允許更多的靈活性，最終完全取消了限制。

這些讓步是行業內為遏制今年鑽石價格暴跌而採取的一系列日益絕望的舉措中的最新舉措，隨着消費者需求放緩，買家們被困在不斷增加的庫存中。戴比爾斯的主要競爭對手，俄羅斯礦商阿爾羅薩公司已經取消了兩個月的所有銷售，而印度市場——主要的切割和交易中心——已經自我停止進口。

交易商在印度古吉拉特邦蘇拉特的鑽石市場檢查鑽石。攝影師：Dhiraj Singh/Bloomberg在最近的戴比爾斯銷售中，其買家主要來自印度和安特衞普，他們利用了不同尋常的靈活性，共購買了價值8000萬美元的未加工寶石。通常情況下，戴比爾斯在這樣的銷售中預計會銷售4億至5億美元的寶石。除了疫情早期——當時銷售完全停止——自2016年開始公佈結果以來，公司從未賣出過這麼少的寶石。

鑽石價格的迅速暴跌讓許多人感到意外。

鑽石行業曾是全球大流行病的最大贏家之一，因為被困在家的購物者轉向了鑽石珠寶和其他奢侈品購買。但隨着經濟的開放，需求迅速降温，導致許多交易者持有了太多以過高價格購買的庫存。

看起來像是一場降温迅速變成了一場暴跌。美國經濟，迄今為止該行業最重要的市場，受到不斷上升的通貨膨脹壓力的影響，而關鍵增長市場中國受到了房地產危機的打擊，削弱了消費者信心。更糟糕的是，新興的人造鑽石行業開始在一些關鍵領域取得重大進展。

儘管有許多不同的鑽石類別，但今年批發拋光鑽石的價格大致下跌了20%，導致未經加工的原石跌幅更大，最高跌幅達35%，最陡的跌幅發生在夏末和初秋。

該行業的反應是以一種幾乎前所未有的方式切斷供應，最終似乎正在奏效。

一些較小的鑽石拍賣和拍賣會的價格在過去一週上漲了5%至10%，因為一些鑽石的短缺開始顯現。隨着印度工廠在經歷了長時間的排燈節關閉後計劃下個月重新開工，人們現在重新開始對情況有信心。

“鑽石行業成功採取行動穩定了局勢，”專業鑽石諮詢公司合夥人Anish Aggarwal説。Gemdax。“這現在創造了一個重建信心的機會。”

一款寶格麗Serpenti黃金和鑽石手鐲。攝影師：Jason Alden/Bloomberg鑽石價格的暴跌與奢侈品領域的疲軟同時發生。擁有從迪奧到寶格麗等75個品牌的奢侈品巨頭路威酩軒路易威登集團今年讓投資者失望，因為中國的復甦不及預期，美國消費者的需求減弱，自4月中旬以來市值蒸發了超過1000億美元。週五，卡地亞的母公司古馳報告稱，由於奢侈手錶的收入意外下降，高端消費者削減了支出，利潤出現意外下滑。

奢侈品牌面臨更加艱難的時期，分出勝負者

然而，鑽石行業有一些特殊的特點，使其更容易受到消費者需求放緩的影響。戴比爾斯每年通過10次銷售活動出售其鑽石，買家（被稱為視購者）通常必須接受提供的價格和數量。

當價格上漲時，就像過去兩年大部分時間裏那樣，這些買家通常會被激勵去投機，打賭如果價格繼續上漲，現在購買不盈利的鑽石將會帶來回報。買家還會因為進行大額購買而在未來獲得更大的分配，這在行業中被稱為“為了位置而購買”。

這些機制經常導致投機泡沫，當消費者需求放緩並且拋光鑽石庫存增加時，泡沫就會破裂。

作為回應，阿爾羅薩停止了兩個月的鑽石銷售，而印度鑽石行業則停止了進口，將持續到十二月中旬。德比爾斯允許其客户拒絕所有購買，而這不會對其年內最後兩次銷售的未來分配產生任何影響。

儘管這兩家主要的鑽石礦商長期以來一直在限制供應或者在需求減弱時讓買家拒絕一些商品，但是這些聯合行動的速度和規模在沒有像大流行病爆發這樣的重大危機時是極為不尋常的。

儘管價格已經停止下跌 —— 在某些地區再次上漲 —— 但很大程度上將取決於關鍵的假日季節，從感恩節到中國新年，以及那些積累了大量未售鑽石的大礦商如何將它們重新投放到市場中。

行業內仍存在不確定因素，即減速有多少是由宏觀經濟疲軟所驅動，而有多少是由消費者選擇的更令人擔憂的轉變所致。人造鑽石在市場的一些關鍵領域取得了快速進展，同時行業內仍存在擔憂，即Z世代消費者是否像以前的幾代人那樣看待鑽石。

鑽石價格在市場的一個關鍵領域正在急劇下跌

“我們預計鑽石市場會有一些週期性復甦，”傑富瑞分析師克里斯托弗·拉費米納表示。“但我們認為這裏也存在一些結構性問題，可能會導致長期需求低於預期。”