美國財政部指數因擔憂美聯儲和拍賣而創下自5月1日以來最大單日跌幅-彭博社

美國國債市場週四經歷了六個月來最糟糕的一天，對於美聯儲和龐大的拍賣規模的擔憂凸顯了最近收益的脆弱性。

攝影師：Samuel Corum/Bloomberg本週一度出現美國政府債券殘酷的熊市即將結束的跡象。但到週五，對於美聯儲和龐大的拍賣規模的擔憂再次升温，凸顯了任何收益的脆弱性。

週四30年期國債的災難性拍賣導致長期收益率飆升，投資者要求額外補償以資助不斷膨脹的財政赤字。一小時後，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾在華盛頓國際貨幣基金組織會議上告訴記者，為遏制通脹可能仍有可能進行另一次加息，引發短期收益率飆升。

根據彭博國債指數的表現，這是六個多月來最糟糕的一天。長期國債收益率在一天前創下一個多月來的最低水平，歸因於投資者和交易員為美聯儲歷史上激進的緊縮週期結束而調整頭寸。

“現在宣佈利率和通脹問題解決還為時過早，” Andromeda Capital Management首席投資官兼聯合創始人阿爾貝託·加洛表示。“美聯儲可能已經停止加息，但這並不意味着很快就會大幅降息，因為利率期貨市場仍在預期。”

鮑威爾和其他美聯儲政策制定者一再表達了這樣一個觀點，即上升的債券收益率通過收緊金融條件，可以避免需要進一步加息。從這個角度來看，債券收益率的下降很快就會遇到麻煩。

交易員繼續認為另一次加息不太可能，並預計美聯儲將在明年轉向降息，因為自2022年3月以來的加息累積效應對經濟造成了影響。然而，在鮑威爾的評論之後，他們將加息的開始時間推遲到了7月，而不是6月。

與此同時，債券拍賣表明投資者對收益率下降的容忍度不高。在拍賣之前的市場反彈意味着該拍賣產生了4.769%的收益率，低於上個月的4.837%，這是自2007年以來最高的結果。

“任何時候都將利率下調都是一個錯誤，”富國投資固定收益聯席首席投資官格雷格·彼得斯在接受喬納森·費羅採訪時説道。

拍賣的收益率明顯高於預期，這使其成為過去十年中最糟糕的30年期債券銷售之一。這表明整體上購買國債的買家變得更加註重價格敏感性，這對美國政府構成了問題，因為它試圖通過拍賣籌集更多資金。

“拍賣結果表明每個人現在都擔心供應問題，”朱庇特資產管理公司固定收益替代品主管馬克·納什説道。“市場的支持正在發生變化。”

一場網絡攻擊導致世界最大銀行中國工商銀行的客户交易受到干擾，這可能是導致糟糕結果的原因，墨爾本Jamieson Coote Bonds Pty的高級投資組合經理詹姆斯·威爾遜表示。

威爾遜對美國國債持樂觀態度，預計美國經濟將迎來一場清算。

他説：“儘管在前一週出現了50個基點的上漲，但對30年期國債的需求始終存在疑問。”

週五，拍賣的買家因新的30年期國債在收益方面的大幅上漲而獲得回報，收益率回升至約4.715%，接近拍賣前的交易水平，價格大幅上漲。

“從長期來看，我們對美國國債和利率市場非常看好，我們認為它們提供了非常好的價值，”總部位於洛杉磯的投資公司TCW Group的全球利率聯席主管傑米·帕頓表示，該公司管理着約$2000億資產。“在現代貨幣政策史上，我們從未見過聯邦儲備委員會將利率提高超過500個基點而沒有任何事故、調整或衰退。”