FTX向金融欺詐歷史書籍中增加了一個複雜的篇章 - 彭博社

山姆·班克曼-弗裏德於2023年1月3日抵達紐約法院。攝影師：斯蒂芬妮·基思/彭博社前加密巨頭山姆·班克曼-弗裏德於11月2日被判犯有七項欺詐和陰謀罪，美國檢察官達米安·威廉姆斯稱該案是“美國歷史上最大的金融欺詐之一。”

儘管從涉及的金額來看這無疑是事實，但學者們表示，這起醜聞的遺產可能會比伯尼·麥道夫臭名昭著的龐氏騙局或伊麗莎白·霍爾默斯在她的血液檢測公司Theranos Inc.犯下的罪行更加複雜。這是因為FTX的興衰不僅僅是一個人的不端行為，而更是一個關於突然爆發的圍繞一種新型金融系統的狂熱的更廣泛的故事，這種系統旨在規避監管的防護欄，以保護投資者免受這種結果的影響。

康奈爾法學院教授索勒·T·奧馬羅娃將班克曼-弗裏德的審判與2008年的全球金融危機相提並論，她表示，這場危機“顯然與制度實踐和監管失靈有關”，因此焦點集中在銀行體系的缺陷上。班克曼-弗裏德的案件引發了一個問題：這真的只是一個人的欺詐行為，還是證明了加密貨幣市場整體模式存在缺陷？

“看到一個新型業務在金融領域如此迅速地發展壯大，讓人感到沮喪，”奧馬羅娃説。“法律和監管對這個領域的影響非常有限，沒有政治意願坐下來思考允許這類業務蓬勃發展的系統性影響。”

2008年金融危機後，美國國會通過了多德-弗蘭克法案，對美國銀行監管進行了全面改革，以保護借款人和金融系統。2019年，美國證券交易委員會公佈了一份改革清單，其中包括在麥道夫醜聞後進行的改革，包括振興執法部門、加強對投資者資產的保護以及對金融公司進行基於風險的檢查。

然而，通過立法為數字資產市場帶來更多秩序的努力在一個深深黨派化的美國國會中一直受阻。這導致像SEC這樣的監管機構盡力根據已有法律監管該行業，結果是複雜的法律糾紛。今年6月，該機構起訴了市場領導者Coinbase Global Inc.和Binance Holdings Ltd.，指控他們經營的交易所是非法的。兩家公司都在與監管機構的行動進行抗爭。

“因為加密行業尚未成為真實經濟的融資來源，它還沒有達到能夠引起所有人對結構性問題關注的成熟階段，”奧馬羅娃説。“儘管我們擔心或關心在FTX中失去資金的個人投資者，但應該有人擔心隨着時間推移允許一個、兩個或300個FTX的增長。”

對一些人來説，班克曼-弗裏德的案例象徵着發生在那個時代的時期，那是一個投資者對現在看來顯而易見的風險特別盲目的時期。

“這就像一個魔術表演的盛大結局，”威廉和瑪麗大學經濟學兼職教授彼得·阿特沃特説。“我們生活在一個幻覺的黃金時代，投資者將資金投入幾乎純粹虛構的夢想中。”

伯納德·麥道夫（Bernard Madoff）於2009年離開紐約聯邦法院。攝影師：Jin Lee/Bloomberg他補充説，班克曼-弗裏德（Bankman-Fried）從貧窮到富有再到貧窮的故事發展速度使這個案例難以與麥道夫等欺詐者相比，麥道夫是一位金融家，因從數千名投資者那裏騙取了650億美元而於2009年被判處150年監禁。麥道夫在20多年的時間裏執行了他的龐氏騙局。霍爾姆斯（Holmes）因欺詐投資者近1.45億美元而被判處超過11年的監禁，看到了Theranos公司的興衰持續了十多年。

FTX添上了著名欺詐案例名單

山姆·班克曼-弗裏德（Sam Bankman-Fried）竊取了80億美元的客户資產

來源：公司文件和SEC的估計

“FTX在一年的時間裏崛起和崩潰，”阿特沃特（Atwater）説。“他們是最後一批參加派對的人，當時信心最高，審查不存在。”

對於FTX的一些客户來説，他們從交易所那裏欠下了87億美元，這種信心永遠消失了。而且不僅僅是在涉及班克曼-弗裏德的公司方面。艾米·費舍爾（Amy Fisher）是一位前FTX客户，她提出了索賠以恢復她的資產，她説她失去的資金並不構成她的全部積蓄，但足以讓她徹底拋棄數字貨幣。

“我絕不會再信任加密貨幣，”這位29歲的女士説。“當我失去我的錢時，我發誓要遠離這個行業。有很多時候我倖免於難，但過了一段時間就會感到疲憊。”