印度獲得暫時通脹緩解，使印度儲備銀行保持警惕-彭博社

印度的通貨膨脹在十月份連續第三個月放緩，儘管這可能只會給仍然擔心選舉前食品成本上漲的決策者帶來暫時的緩解。

統計部門的數據顯示，消費者價格指數比去年同期上漲了4.87%，低於九月份的5.02%，但略高於經濟學家的估計。

這種輕微的放緩主要來自核心通貨膨脹的放緩，因為服裝、家居用品和醫療保健產品的價格有所放緩。數據顯示，佔消費籃子約一半的食品價格仍然很高。

印度儲備銀行行長沙克蒂坎塔·達斯上週警告食品價格衝擊的風險，暗示決策者將保持警惕。

“我們預計貨幣政策委員會將保持鷹派立場，” ICRA有限公司首席經濟學家阿迪蒂·納亞爾在一封電子郵件中表示，下次政策會議不會改變利率和政策立場。她説，通貨膨脹可能會在十二月份上升至5.6%，並在接下來的兩個季度保持在4.9%-5.6%的範圍內。

印度儲備銀行現在已經連續四次會議將利率保持不變，儘管它仍然堅持相對鷹派的政策立場以控制價格壓力。印度儲備銀行的目標是使通貨膨脹在持續的基礎上保持在4%。

彭博經濟學説

印度儲備銀行和美聯儲政策利率差創歷史新低，這意味着印度央行只會在美聯儲開始降息後才會開始實施貨幣政策寬鬆。我們的美國團隊預計這將在明年第二季度發生。在那之前，我們預計印度央行將保持鷹派立場。

印度經濟學家阿比舍克·古普塔

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過去一個月，債券交易在相對狹窄的範圍內波動，交易員預計印度央行將長時間保持利率不變。

科塔克·馬欣德拉銀行經濟學家Upasna Bhardwaj表示，通脹的緩和“帶來了一些緩解，但我們預計低於5%的總通脹趨勢將是短暫的。”她表示，印度央行可能會長時間保持利率不變，並利用流動性工具來管理風險。

十月份，食品價格同比上漲6.61%，與九月份基本持平。服裝和鞋類價格上漲4.31%，而住房價格加速上漲3.8%。燃料和電力成本下降了0.39%。

核心通脹率，剔除食品和能源價格的波動因素，降至4.25%。

控制食品價格和通脹是印度總理納倫德拉·莫迪及其政府的重要任務，因為選舉季節正進入白熱化階段。11月份有五個邦進行選舉，隨後是2024年的全國大選，莫迪正在尋求連任第三個任期。

政府最近幾個月已採取多項措施遏制食品成本上漲，例如限制大米和糖的出口。政府數據顯示，印度食物中的關鍵成分洋葱的平均價格上個月上漲了超過60%，促使當局採取行動降低成本。

貨幣最近的貶值是另一個複雜因素。自7月以來，盧比兑美元貶值超過1.5%，最近觸及歷史新低，因美元走強。市場參與者認為印度儲備銀行最近在現貨盧比市場的干預是央行為防止進口通脹衝擊經濟所做的努力。

“必須謹慎，因為食品價格本質上是不可預測和波動的，”QuantEco Research的經濟學家Vivek Kumar説。“債券市場將關注核心數據，這會讓你感到安心。”

週二發佈的分開數據顯示，生產者層面幾乎沒有通脹壓力，這應有助於控制消費者價格。10月份，批發價格指數較去年同期下降了0.52%，比經濟學家預期的0.38%的收縮更為嚴重，主要是由於全球大宗商品價格的回落。

生產者價格下降而零售價格上漲表明製造商可能通過未完全將低大宗商品價格的好處傳遞給消費者而獲得更高利潤。

“WPI連續第七個月為負，突顯了2023年沒有成本壓力，為印度儲備銀行在可控的零售價格壓力中保持克制提供了急需的空間，”巴克萊銀行經濟學家Rahul Bajoria在電子郵件中説。