高盛和摩根士丹利對美聯儲的路徑存在分歧 - 彭博報道

華爾街附近著名的公牛雕塑，2016年2月12日，紐約。

圖片：邁克爾·納格爾

摩根士丹利預測，隨着通脹降温，美聯儲將在未來兩年內進行大幅降息，而高盛預計減少幅度較小，降息週期開始較晚。

美國央行將於明年6月開始削減利率，然後在9月再次削減，並從第四季度開始的每次會議中削減0.25個百分點，摩根士丹利團隊由首席經濟學家艾倫·森特納領導。她表示，基準利率將在2025年底前降至2.375%。

而高盛預計，首次降息將在2024年第四季度僅削減0.25個百分點，然後每個季度僅削減一次，直到2026年中期。根據首席經濟學家大衞·梅里克爾的説法，基準利率將下調1.75個百分點，直至達到3.5%-3.75%的範圍。

高盛的預測更接近聯邦儲備委員會在9月公佈的預測，預示明年僅有兩次0.25的降息，到2025年底基準利率將達到3.9%。美聯儲官員將在下個月的會議上更新他們的預測。

摩根士丹利團隊預測經濟將更疲弱，這將證明需要更多寬鬆政策，但不會陷入衰退，並預計2025年失業率將達到4.3%，而美聯儲的估計為4.1%。該銀行表示，GDP增長和通脹也將比美聯儲官員預測的更為温和。

以下是摩根士丹利和高盛對2025年的一些預測，與美聯儲官員在9月份的預測中值進行比較：

“我們認為美聯儲將實現軟着陸，但增長疲軟將使衰退擔憂持續存在，” Zentner表示。

她説，美國應該避免衰退，但招聘活動可能會減少，這將對支出產生影響。

高盛預計，由於平衡利率較高，“金融危機後的逆風已經過去”，政府赤字可能會持續存在，因此美聯儲將保持相對較高的利率。

“我們的預測可能被視為美聯儲官員和那些認為沒有理由刺激已經強勁經濟的人之間的中庸之道，”高盛的Mericle寫道。