健康保險即將在美國通脹率上升，此前幾個月一直有所緩解-彭博社

政府估算健康保險成本的方式發生變化，預計將為一項受歡迎的美國通脹指標帶來輕微提振，扭轉了近幾個月提供一些緩解的趨勢。

從本週二發佈的十月消費者價格指數開始，勞工統計局將推出一些對該類別進行計算的變化。除了常規的數據來源變化外，新的方法旨在平滑一些波動並減少指數中的時間滯後。

在過去一年一直是整體通脹的可靠拖累因素之後，預計新的計算將在短期內對總CPI產生上行壓力。它還將提振一個排除能源和住房的更窄範圍的服務通脹。

美聯儲密切關注所謂的核心服務，但是根據個人消費支出和收入報告中的單獨價格指數數據進行計算。

從通縮到通脹

一些經濟學家認為健康保險在十月份上漲約1%

來源：勞工統計局、巴克萊、美國銀行、高盛、彭博經濟學

注：TD證券認為該類別將上漲1.8%

“我們認為美聯儲將繼續忽略這些健康保險CPI的變化，因為這些估算不納入PCE價格指數的構建，而PCE價格指數是美聯儲首選的通脹衡量標準，”巴克萊銀行首席經濟學家Pooja Sriram領導的團隊在一份報告中表示。他們説，該指標“比CPI中使用的保留收益概念要全面得多。”

由於健康保險政策和保費差異很大，勞工統計局通過間接方法計算成本。基本上，它反映了企業為消費者提供健康保險的成本，而看醫生或住院的服務是單獨計算的，並且價格處於或接近創紀錄的高水平。

相比之下，健康保險指數目前處於近六年來的最低水平。但美國人實際支付的保費是另一回事。

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美國僱主預計每名員工的總福利成本明年平均將上漲5.4% — 即使他們對計劃進行更改以減緩成本增長 — 根據工作場所顧問Mercer的初步調查。其他調查發現，近40%的美國人不得不放棄醫療保健，因為他們支付不起。

健康保險的CPI指數衡量了客户支付到他們的保單中，而不是分配給福利的部分 — 也被稱為保險公司的留存收益或利潤率。勞工統計局目前每年收到這些數據，但正在轉變為半年更新以減少指數滯後。

新的提振

在過去的一年裏，健康保險類別每個月大約下降4%。彭博經濟學和美國銀行預計這些變化將導致消費者價格指數中的健康保險費用從10月份開始上漲大約1%。巴克萊認為這種速度將持續到2024年3月，一旦勞工統計局納入半年數據，而高盛集團預計該類別將在4月份降至平穩水平。

儘管這些預測最多隻會使核心消費者價格指數提高几個基點，但在通脹率下降至美聯儲目標的過程中，方法論的變化卻來得及時卻也曲折。

“通貨緊縮並不總是一帆風順，”美國銀行經濟學家在一份備忘錄中表示。“健康保險費用的通貨膨脹應該會成為我們相對堅挺的核心服務和核心消費者價格指數的另一個來源。”

TD證券預測將會有更大的影響 —— 從10月份開始的一年內，每月增長1.8%，這將在接下來的12個月內使核心通脹率增加近半個百分點。

預計整體消費者價格指數的月度和年度測量將在10月份因汽油成本的下降而放緩。但在排除能源和食品價格的情況下，核心指標被認為將保持在美聯儲的目標水平以上。