中國計劃增加流動性支持以避免資金緊縮 - 彭博社

Tania Chen

2023-11-13

本週中國可能會向金融系統注入更多現金，因為一年中最大規模的政策貸款即將到期。一些市場觀察人士還預計銀行的存款準備金率會在短期內降低。

根據彭博調查中10位分析師的中位數估計，中國人民銀行將於週三通過中期借貸便利提供9500億元人民幣（1300億美元）。這將超過本月到期的8500億元人民幣。大多數經濟學家預計一年期政策利率將保持在2.5%不變。

由於大量債券發行用於資助財政刺激措施，以及企業年底的現金需求推高了貨幣市場利率，流動性狀況已經收緊。上個月末短期借款成本的激增使市場動盪，對中國人民銀行施加了壓力，要求其保持資金成本穩定並促進經濟復甦。

資料來源：中國人民銀行，彭博

如果週三的流動性注入被證明是適度的，那麼預計北京將減少銀行需要留存的準備金數量的預期可能會增加。即使中國人民銀行提供了約1萬億元人民幣，正如一些經濟學家預測的那樣，這將是自2021年以來最多的，但由於到期貸款，淨注入仍將低於上個月。

瑞穗證券和澳新銀行中國分行等機構預計未來幾周將會降低存款準備金率。

“鑑於最近較強的主發行和為促進即將發行的特別政府債券順利發行而導致結構性資金緊張，香港渣打銀行的中國宏觀策略負責人劉蓓表示，即將降準的可能性非常高。 “中國人民銀行將更加謹慎地關注流動性壓力，鑑於十月底的事件。”

根據彭博智庫的數據，降低25個基點的存款準備金率將向金融系統釋放約5000億元人民幣。

以下是調查結果：

隨着當局加大財政支出，銀行面臨着吸收政府債券供應和增加貸款以振興國內需求的雙重任務。近幾個月來，尤其是在該國面臨股票、債券和外國直接投資大規模資本外流的情況下，流動性管理變得越來越複雜。

債券供應繁榮預計將在未來幾個月持續，財政部計劃在財政預算的罕見中期修訂中增發一萬億元主權債券。此前，中央和地方政府在十月份的借貸狂潮中創下了今年的新月度高點。

“在這個關鍵時刻，央行可能會繼續滾動操作，保持流動性平衡，因為所有額外的發行在這個時候至關重要，”新加坡哥倫比亞安聯投資公司新興市場主權分析師林靜梁説。她表示，他們可能不想冒險“在試圖支持增長時，流動性收緊並且市場陷入停滯。”

以下是本週亞洲經濟數據的關鍵內容：