羅森伯格認為“可怕”的抵押貸款數學將迅速降低加拿大利率 - 彭博社

大衞·羅森伯格攝影師：米沙·弗裏德曼/彭博社根據經濟學家大衞·羅森伯格的説法，加拿大央行將不得不比市場預期更快、更深地降息，以應對威脅該國五分之一自由收入的抵押貸款到期潮。

加拿大央行將被迫在未來12至18個月內將政策利率削減2個百分點，降至3%，這一過程將於明年第一季度開始，羅森伯格在電話採訪中表示，他是羅森伯格研究公司的創始人兼總裁。

“這將比大多數人想象的要快，”羅森伯格説，他因預測2008年美國房地產市場崩盤而聞名，當時他在美林證券工作。“經濟將陷入嚴重衰退。這將發生得很晚，他們將手忙腳亂。”

彭博社上個月對經濟學家進行的調查顯示，利率下調的步伐會稍慢一些。共識看法是，利率將於明年第二季度開始下調，到2025年第二季度，隔夜利率將降至3%。掉期市場正在預測到明年10月將會有三次降息。

儘管央行仍在警告其目前為5%的基準利率更可能上升而不是下降，但羅森伯格根據其他指標懷疑經濟已經陷入衰退。他在週二的一份研究報告中寫道，這將迫使決策者迅速行動，以應對未來幾年即將到期的抵押貸款續約潮。

“加拿大即將到期的大量抵押貸款續約所涉及的宏觀經濟數學應該讓加拿大央行感到恐慌，”羅森伯格寫道。

羅森伯格寫道，加拿大價值約佔抵押貸款總額三分之二的貸款將在未來三年內到期，將借款人從疫情期間提供的超低利率轉移到更高的利率上。根據羅森伯格的報告，這將使2024年平均每月抵押貸款支付額增加15%，到2025年增加30%，到2026年底增加45% —— 如果利率保持在當前水平。

他寫道，總體而言，所有這些額外利息支付將導致到2026年底國家可支配收入減少20%。

“如果家庭被迫將更多的月收入用於抵押貸款支付，那意味着在白色商品、餐館和度假等方面的自由支出將減少，”羅森伯格寫道。“這對需求來説是一個巨大打擊。”

根據該報告，即使消費者採取措施避免這些額外支付，這也只會在其他地方引發經濟阻力。選擇重組債務的家庭將不得不動用他們的儲蓄。決定出售房屋的其他人將給已經在軟化的房地產市場上施加壓力，而那些別無選擇只能違約的人將使加拿大銀行面臨損失風險。

“如果我們能做到這一點，加拿大央行的經濟學家也能做到，”他補充道。“這意味着央行將需要相對較快地改變立場。”