與Blue Owl、Oaktree、FS KKR相關的基金正在利用投資級債券市場 - 彭博報道

藍貓資本公司II和FS KKR資本公司是最新的商業發展公司，它們在美國投資級市場上進行交易，因為藍籌公司在關鍵通脹數據和美國季節性假期淡季之前加快了交易速度。

藍貓籌集了3.5億美元以贖回2024年到期的同等金額債券，而FS KKR借款了4億美元用於償還債務和一般企業用途，據知情人士透露。與此同時，Oaktree Specialty Lending Corp.定價了3億美元的交易，以幫助償還其在8月份的循環信貸額度。

商業發展公司是一種封閉式投資公司，最初設計為向銀行和傳統貸款人認為太小或太冒險的中小型公司提供資金。它們的根源可以追溯到1980年國會通過的《小企業投資激勵法案》，旨在促進中等市場企業的發展。

藍貓、FS KKR和Oaktree沒有立即回應評論請求。

根據彭博智庫分析師大衞·哈文斯的説法，更多這些所謂的BDC現在進入市場以增加流動性，以幫助管理其貸款組合的週轉是有道理的。他補充説，該隊列的債券到期應該會在明年開始增加，並在2025年激增。

“2024年可能會變得有點棘手，因為零利率環境、Covid-Fed寬鬆時代的貸款在一個不太有利的環境中到期，”哈文斯説。“手頭有一點額外的流動性可能會派上用場。”

這些公司是週一在高級債券市場上籌集新資本的五家發行人之一，上週有30家公司出售了新的投資級交易。 華爾街的聯合銷售部門預計本週將有250億至300億美元的新債券定價，但借款人將不得不應對市場影響的經濟數據，包括週二公佈的消費者價格指數。

表面上，對新債券的需求似乎更好，因為認購水平很高，借款人必須提供更少的額外收益溢價來出售新債務，根據Loop Capital Asset Management的董事總經理Scott Kimball的説法。 但投資者不應急於放棄新發行溢價。

“資金流入並不強勁，如果您需要投放資金，投資級債券市場上廣泛提供了大量收益，”Kimball説。 “我們在我們的公平價值目標處劃定了一條線，我們不會超過它。我們只會在二級市場購買折價債券，這些債券看起來便宜得多。”

Oaktree Specialty Lending在8月份未能獲得太多關注後，被迫提高了其3億美元的交易，根據彭博新聞分析，向投資者提供了約40個基點的所謂新發行讓步。

“指數基準管理人需要獲得利差，如果BDCs——在300個基點以上——提供比BBB指數高出一倍以上的利差，那麼很難放棄，”BI的Havens説。