目標收益：零售商的復甦需要更多的調味 - 彭博社

反彈目標已經實現。

攝影師：大衞·保羅·莫里斯/彭博社通過蓋蒂圖片社

“塔吉”魔力回來了嗎？投資者當然這麼認為。

前高飛零售商塔吉公司的股價在週三發佈第三季度收益後上漲，這是自2019年以來漲幅最大，超出了華爾街的預期。但股東們不應該過於樂觀。這顯然是對最近幾個季度的改善，這家總部位於明尼阿波利斯的公司在庫存和應對文化戰爭方面遭遇了一系列失誤。即將到來的假日季節將是這家連鎖店是否最終擺脱困境的真正考驗。

塔吉的調整後每股收益為2.10美元，遠遠超過彭博社調查的分析師中位數預期的1.47美元。儘管截至10月28日的三個月內，可比店鋪銷售額同比下降了4.9%，但下降幅度並不像華爾街擔心的那樣大。塔吉將強勁表現歸因於庫存水平的減少，下降了14%。這意味着它不需要打折來清理庫存，從而使其店鋪和配送中心運營更加高效。

在首席執行官布萊恩·康奈爾（Brian Cornell）的領導下，2017年的塔吉特（Target）違背了當時的行業趨勢。因此，當其他零售商在減少實體店面，轉向數字零售時，塔吉特將其近2000家門店網絡作為戰略核心。它翻新了房地產，並通過利用其門店作為在線業務中心，向數字化表示肯定，這一戰略現在已經在零售行業普遍存在。再加上一系列自有品牌和與設計師品牌的合作，疫情時代的銷售額飆升。截至2019年2月1日結束的2019財年，收入從754億美元增長到2022年1月29日結束的2022財年的1060億美元。

但自從美國人從新冠肺炎封鎖中走出來後，塔吉特一直難以將其戰略優勢轉化為卓越的業績。首先是庫存問題，當購物者開始轉向手提箱和更加聰明的服裝時，塔吉特訂購了更多的自行車和休閒服裝。是的，塔吉特並不是唯一一個在估算庫存和消費者需求時出現錯誤的公司，但它花了很長一段時間來處理積壓的庫存，這對利潤造成了影響。然後在今年早些時候，塔吉特激怒了某些購物者，因為它出售與 LGBTQ 驕傲月相關的產品。公司糟糕地應對了這一舉動引起的強烈反彈，進一步損害了收入。

未擊中靶心

塔吉特的股價已經回吐了疫情時代的漲幅

來源：彭博社

因此，自2021年底至週二，Target的股價下跌了52%，而競爭對手沃爾瑪公司的股價飆升了16%，達到歷史最高點。在週三的財報發佈之前，Target的股票交易價格為預期每股收益的約13倍，而沃爾瑪的股票交易價格為約24倍。

因此，長期遭受煎熬的投資者感到一種釋然，因為Target終於將其運營挑戰置於過去。但仍需謹慎。根據全球數據公司的零售分析師，Target約30%的銷售額來自食品飲料、家庭必需品和寵物用品，而沃爾瑪美國業務的銷售額中近60%來自雜貨。

這意味着Target仍然更多地依賴於消費者認為是好而不是必需的商品，而這正值經濟預計放緩、失業率上升的時候。Target表示，服裝和家居用品的需求仍然較弱，儘管與第二季度相比有所改善。這些類別的壓力被消費者更頻繁購買的產品銷售增加所抵消，比如美容用品。

儘管通貨膨脹在緩解，這應該有助於Target，但其他阻力，比如利率上升和學生貸款還款的恢復，可能會對非必需品銷售產生影響。首席執行官康奈爾表示，消費者正在推遲消費。例如，通常會在8月或9月購買冬季服裝（如牛仔褲或運動衫）的購物者正在等待天氣變冷。

在這種背景下，Target必須繼續改進其執行力。它必須確保其商店是吸引人的購物場所，貨架充足，員工充足。雖然該公司在控制成本方面做得不錯，但關鍵是要確保這些措施不會削弱購物者的體驗。因此，令人鼓舞的是，聽到Target正在加大對店鋪員工培訓的投資。

Target還應該更新其產品系列，以其自有品牌為主導，確保消費者不僅被其價值所吸引，還要通過頻繁推出新產品來吸引他們，當時機艱難時，這一點變得更加重要。Target的價值廚具系列 - Figmint - 以及與時尚設計師Kendra Scott合作推出的新珠寶系列，是朝着正確方向邁出的步伐，但不應止步於此。

最重要的是，Target必須避免再次自食其果。一個成功的假日季節，對於零售商來説在最好的時候都很棘手，將大大有助於讓投資者相信Target再次朝着正確的方向前進。Target的目標不應低於重新獲得作為時尚廉價之地和作為美國最佳經營零售商之一的聲譽。

更多來自彭博觀點：

• Target再次成為保守派的眼中釘：萊蒂西亞·米蘭達
• Target是否相信LGBTQ權利：萊蒂西亞·米蘭達
• 消費者的儲蓄減少了，但他們的債務也減少了：克勞迪婭·薩姆

想要更多彭博觀點嗎？ OPIN <GO>****。或者訂閲 我們的每日新聞簡報**。**