股市反彈隨着標普500指數接近關鍵技術水平而受阻 - 彭博社

美國股市在經歷了三個月的下跌之後，11月份股市大幅上漲了7.3%，是一年多以來最大的漲幅。儘管像通脹降温和空頭頭寸等宏觀因素推動了這一漲勢，投資者們也在圖表中尋找線索，以判斷這一漲勢是否能持續。

其中一個線索是標普500指數的14日相對強度指數，該指數接近70水平，一些技術分析師認為這是過熱的跡象。僅僅三週前，RSI指數跌破30，這通常預示着漲勢即將到來。在短短一個月內從超賣到超買的如此迅速轉變是罕見的。但從歷史數據來看，這通常對近期股市漲幅有利。

自1950年以來只發生過11次這樣的情況，指數在21天后的漲幅達到82%，中位數漲幅為2.4%，根據Financial Enhancement Group的技術分析師和投資組合經理安德魯·瑟拉舍的説法。

“從賣壓到買壓的轉變，要麼是通過股票參與，要麼是通過RSI從‘超賣’到‘超買’的動能迅速變化，僅僅一個月的時間。”瑟拉舍解釋道。“我們現在開始看到這種跡象的出現。”

一個不太樂觀的信號來自4500水平，投資者經常在這個水平部署自動訂單以鎖定收益。標普500指數本週早些時候首次突破了這一水平，自9月以來首次。截至紐約時間下午1:45，標普500指數在4496點略微下跌。

投資者還應該關注其他資產，以獲取有關股市走勢的線索，據Fundstrat Global Advisors的技術策略負責人馬克·牛頓稱。在大規模債券上漲之後，國債收益率正好在技術支撐水平上方徘徊。美元也處於類似的下行邊緣。牛頓表示，如果其中任何一個出現逆轉，將阻礙標普500指數向4600點推進。

牛頓表示：“在這段時間內的漲勢可能會遇到阻力，並且可能會在12月初之前回調，然後才能繼續上漲。” 牛頓正在觀察標普500指數在上升到4561至4578點之間（略低於7月高點）後，在美國感恩節假期前停滯。

下行的關鍵水平是4488點。對於遵循斐波那契分析的交易者來説，這代表了從7月高點到10月低點的76.4%回撤。

Hi Mount Research的創始人兼策略師威利·德爾威奇正在觀察從這裏開始的上漲動能是否會持續。例如，根據德爾威奇的説法，週二的1.9%上漲標誌着過去10週中第二次出現紐約證券交易所新高大於新低的情況。

這通常發生在市場觸底之後，通常會導致更廣泛的股票漲幅，因為更多股票正在創造新高並參與上漲。週二是過去10個交易日中第二次發生這種情況，上漲成交量為9比1 —— 這通常是一個導致更多股票漲幅的積極跡象。

自1996年以來，紐約證券交易所上漲股票數量超過下跌股票數量九倍以上的情況僅發生了16次，據Piper Sandler的Craig Johnson稱。在每種情況下，標普500指數繼續上漲，一個月後平均漲幅為1%，六個月內漲幅為14%，一年內漲幅為22%。

儘管截至10月底，大約70%的指數股票的交易價格高於它們的50日移動平均線，但到週三收盤時，這一比例約為10%，這表明進入本月時的保守定位，據Axonic Capital的研究主管Peter Cecchini稱。近90%的股票的交易價格高於它們的20日移動平均線，這通常是交易者認為短期動量正在改善的信號。

儘管本週的上漲也要歸功於空頭押注失敗。高盛集團的空頭押注股票籃子，其中包括像Beyond Meat Inc.和Maxeon Solar Technologies Ltd.這樣的股票，在過去兩個交易日中上漲了近10%，但週四下跌了4%。

“倉位仍然相對空頭，許多股票正在被擠壓，”Cecchini補充道。“這些被押注空頭的股票往往具有槓桿，因此它們對利率變動非常敏感。將所有這些與季節性因素結合起來，季末通常支持風險，這種類型的行動就是在即使有一點好消息時會發生的。”