菲律賓央行預計在非例行加息後保持政策利率-彭博社

菲律賓馬尼拉的菲律賓中央銀行總部綜合大樓。

攝影師：SeongJoon Cho/Bloomberg菲律賓央行在三週前進行了一次非常規加息，這使其有餘地在權衡價格和貨幣風險時保持不變。

在彭博調查中，22位經濟學家中有17位預計菲律賓央行將在週四將其目標逆回購利率維持在6.5%不變，此前在10月26日進行了一次非計劃的加息。其餘人士預計將再次上調25個基點至6.75%。

暫停將表明亞洲部分地區最近的貨幣緊縮浪潮可能是短暫的。隨着美聯儲預計停止加息，新興市場貨幣重新走強。全球油價也在中東衝突擔憂減輕時降温。

另一項彭博調查顯示，大多數分析師認為菲律賓央行將在6.5%的水平上保持不變，這是16年來的最高水平，直至2024年中期。儘管提高了他們的年度預測，經濟學家仍預計通脹將在明年迴歸央行的2%-4%目標範圍內 —— 2024年為3.7%，2025年為3.3%，而今年估計平均為6%。

“在一次非週期性加息之後，菲律賓央行可以喘口氣，”滙豐控股有限公司經濟學家阿里斯·達卡納伊表示，並補充説，由於十月份物價上漲放緩，本月比索對美元匯率回到55水平，因此“沒有迫切需要”再次提高政策利率。

決策者們可能會保持鷹派的語氣，警惕仍然傾向於上行的價格風險。“因此，保持收緊立場將成為菲律賓央行向市場傳遞其將通脹率帶回目標的承諾的強烈信號，”達卡納伊表示。

以下是當地時間星期四下午3點需要關注的內容：

通脹展望

投資者將急切希望知道十月份低於預期的4.9%通脹率是否是一次性事件，還是開始了一個持續下降趨勢，可能使央行暫停進一步行動。菲律賓央行已經警告稱，較高的電力和運輸成本以及不利的厄爾尼諾天氣可能對通脹路徑構成風險，並擾亂預期。

上個月的加息“在通脹再次出現上行驚喜時提供了一些緩衝”，這使得決策者有時間等待下一個價格數據出來後再決定下一步行動，菲律賓羣島銀行經濟學家埃米利奧·內裏表示。

保持增長

菲律賓第三季度國內生產總值增長令人震驚，達到5.9%，超過了4.7%的預期。然而，GDP報告的細節顯示，消費和資本形成增長速度是十年來最慢的，除了疫情年份。

這可能會阻止BSP採取行動，尤其是在其自2022年5月以來最激進的加息週期中，總共上調了450個基點，其經濟影響將繼續顯現。目前，較高的借貸成本正在抑制投資，而高企的價格和穩定的匯款正在抑制家庭支出，根據澳大利亞新西蘭銀行集團的經濟學家Debalika Sarkar和Sanjay Mathur的説法。

彭博社的一項調查顯示，經濟學家們維持了他們對2023年GDP擴張的估計為5.3%，低於政府的6%-7%目標，同時將他們對2024年增長前景的預期從5.7%下調至5.6%。

比索穩定

隨着美聯儲利率看起來越來越可能已經觸頂，對貨幣的壓力已經減輕。比索本月迄今已經回升約1.6%。根據彭博經濟學家Tamara Mast Henderson的説法，這種暫時的緩解可能是暫時的。

長期較高的利率以及美國出現衰退跡象的增多，以及中東、歐洲和南中國海地區地緣政治緊張局勢的惡化，都可能成為該地區資本外流的推動因素，她説。她補充説，菲律賓經濟增長不佳將對比索構成威脅。