英格蘭銀行的梅根·格林表示，英國利率可能需要維持較高水平更長時間 - 彭博社

英格蘭銀行政策制定者Megan Greene表示，為了控制通脹，借貸成本需要保持較長時間較高，並且市場尚未吸收自疫情以來自然利率和失業率上升的信息。

格林（Greene）於8月加入英格蘭銀行九人貨幣政策委員會，表示最近數據顯示通脹率下降至4.6%，工資增長趨勢減弱是“好消息”。但她仍然擔心消費者價格指數服務組成部分出現的跡象表明通脹將持續。她補充説，工資增長仍然“非常高”。

“長期中性利率可能會略高一些，自然失業率可能會略高一些，這個觀念並非每個人都在思考，”格林周四在彭博電視台接受採訪時表示。“但這只是暗示，一旦所有塵埃落定，世界將會與疫情前有所不同。這表明我們可能需要更長時間保持緊縮。”

這些言論是英格蘭銀行官員最新的一次反擊市場預期中央銀行將在明年年中削減利率的舉措。儘管格林表示她正在關注顯示經濟正在走弱的數據，但她的主要擔憂是通脹將繼續維持在2%的目標之上，並開始“脱鈎”未來價格增長的預期。

彭博經濟學觀點…

“我們的基本情況是，無論是總體還是核心通脹率都將保持在當前水平直到年底。下一個顯著下降可能出現在2024年春季，屆時我們預計核心價格在2023年的大幅上漲將從年度比較中消失，通脹率將下降至約3%。直到2025年才有可能迴歸到2%的目標。”

—丹·漢森和安娜·安德拉德，彭博經濟學。點擊查看 洞察。

格林在她參加的三次MPC會議中每次都投票支持加息，儘管通脹急劇下降，她仍然是英國央行的鷹派之一。雖然她小心翼翼地避免在12月預判她的下一個決定，但她表示，將通脹降回目標將比去年超過10%降至現在不到5%的情況更加困難。

她表示，低生產率使目標更難實現。此外，她指出，全球在國防和綠色投資方面的支出增加是經濟結構轉變的證據。

梅根·格林攝影師：Hollie Adams/Bloomberg她説，這可能提高了利率的“中性利率”——或者是長期需要保持通脹在2%目標水平的利率水平。她表示，這些因素表明利率可能需要保持在過去十年大部分時間的水平之上。她補充説，投資者還沒有吸收這種變化。

“市場對過去一年或一年半中所有主要央行在這一加息週期中提供的信息產生了顯著的抵制，”她説。

格林在三次MPC會議上投票，每次都選擇加息一個季度點。第一次她是多數派，但在後兩次會議上，她發現自己處於一個鷹派的異議小組，而多數人選擇暫停英國央行的收緊週期。

一位持有英美雙重國籍的格林曾擔任克勞爾研究所的全球首席經濟學家。她在第一次投票前暗示將支持進一步的利率上調。在六月份出席議會聽證會時，格林表示英國央行需要“抵制”價格壓力持續存在的風險。

她表示，將通脹率從10%降至5%以下比將其抑制回2%的目標更容易。她説，這將需要勞動力市場的放鬆，但不一定需要失業率大幅上升。

“我們需要看到勞動力市場進一步放鬆，才能看到極高的工資增長下降，”格林説道。“有跡象表明勞動力市場在沒有明顯失業率上升的情況下出現了疲軟。實際上，考慮到我們目前所處的週期，失業率非常低。”

一個月後，格林在《金融時報》的專欄中還警告稱，由於對綠色技術和人工智能的投資推動了增長和生產率，利率可能會穩定在比疫情前更高的水平。

這使她與英國央行行長安德魯·貝利產生分歧，後者多次表示看不到為什麼所謂的R*不應該恢復到疫情前的水平。

格林的觀點不僅在R*上與同事不同。她對利率和不平等問題的看法也與MPC中最温和的成員之一斯瓦蒂·丁格拉的看法相反。儘管丁格拉擔心較高的利率會最嚴重地影響低收入和年輕工人，而格林則一直在推動利率上調，她目前正在撰寫一本關於“發達經濟體內不平等新驅動因素”的書。