投資者紛紛湧入市政債券市場，交易量激增 - 彭博社

投資者正湧入總值4萬億美元的市政債券市場，以利用低廉的價格。

“交易量大幅增加，因為市政債券的價格是十年來最便宜的，”摩根士丹利投資管理公司的董事總經理西蒙娜·聖地亞哥説。“人們擔心如果此時不參與，就會錯過以如此有吸引力的水平購買市政債券的機會。”

11月1日，交易量約為87,400，超過了一年前達到的約84,000的高點，根據市政債券監管委員會的數據。自本月初以來，交易量一直在70,000至80,000之間徘徊。

截至目前，市政債券的平均每日交易量約為51,000，接近超過2022年全年平均交易量，MSRB的數據顯示。

根據MSRB的研究，高交易量與收益率上升有關。今年，市政債券收益率達到十多年來的最高水平，這促使投資者購買，儘管州和地方政府共同基金持續出現資金流出，市場與其他固定收益市場一樣陷入困境。

十年期頂級市政債券收益率在10月底超過3.6%，刺激了11月初的交易熱潮。這些絕對水平吸引了投資者，較軟的經濟數據導致債券上漲，截至週四，這種10年期收益率下降了50個基點以上，至3.1%。

同時，今年供應不足，加上年底發行季節性放緩刺激了需求。投資者通常在這個時候手頭有更多現金來自票息支付，而可購買的債務卻不足。

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自10月以來交易量增加也可以歸因於税務損失收割 — 投資者出售價值下跌的證券並重新投資於類似的、收益更高的債券 — Western Asset Management Company 在週二發佈的 報告 中表示。

‘巨大波動’

但不要被增加的交易量所迷惑，Stifel Nicolaus & Co Inc.的市政債券交易員JJ Warren説。直到上週，市場 仍在追蹤其連續第二年的下滑。

“例如，當Covid爆發時，由於不確定性導致大量拋售，市場出現了巨大波動，”他説，並補充説現在“活動非常頻繁。”

上個月美國 通脹 放緩可能表明 美聯儲 可能接近結束其加息行動。這將降低市政債券發行人的借款成本，從而可能提振債券銷售。

“如果美聯儲開始降息，那麼我們的領域將會有更多活躍的買家，因為人們將離開貨幣市場購買傳統市政債券，我可以看到我們的交易量隨着時間的推移會增加，” Santiago説。