美聯儲巴爾加入警告對沖基金基礎交易的合唱團 - 彭博社

美聯儲的首席銀行監管官週四加入了一羣美國官員對避險基金在國債市場上高度槓桿交易表示關注的隊伍。

美聯儲監督副主席邁克爾·巴爾表示，政府需要更多關於這些交易的信息。在過去幾個月裏，監管機構一直在關注可能源自一種被稱為基差交易的策略的風險，該策略涉及利用槓桿從國債期貨和基礎現貨市場之間的價格差異獲利。

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巴爾在為紐約聯邦儲備銀行關於國債市場的會議準備的講話中表示，包括所謂的基差交易在內的槓桿交易在資本市場中可以發揮重要作用，並可以增強市場效率。“但是槓桿也可能增加市場參與者和國債市場運作的風險，必須由投資者及其交易對手適當管理，包括通過收取保證金來管理交易對手風險，”他説。

儘管美聯儲收集有關三方回購市場的信息，但巴爾表示，對於未經中央清算的交易，數據較少。他稱政府計劃收集更多有關該市場部分的信息是“向前邁出的重要一步”。他還提到了美國金融穩定監督委員會成立的一個關於避險基金的工作組的工作。

在拜登政府期間，避險基金及其交易策略受到了批評。證券交易委員會主席加里·根斯勒表示，避險基金交易存在重大監管盲點。

沒有單一監管機構能夠看到全局，或者理解與基礎交易相關的所有風險，商品期貨交易委員會主席Rostin Behnam在同一活動上表示。“不斷審視前方的道路，並根據我們沿途遇到的情況，我們着眼於確保市場的彈性和完整性，”他説。

Behnam還描述了CFTC正在採取的措施來應對人工智能帶來的風險，包括成立一個專注於衍生品市場中人工智能的工作組。

他説，該工作組計劃在2024年徵求公眾對CFTC監管的公司目前如何或可能使用人工智能進行交易、風險管理和網絡安全的反饋意見。根據Behnam的説法，該機構將利用收到的回應“來指導我們的監督監管，並評估未來指導和規則制定的必要性。”

中央清算

在本週四的會議上，一位高級SEC官員還就關於強制對所有美國國債進行中央清算的提案實施引起的行業關注發表了講話。該機構的交易與市場部門負責人Haoxiang Zhu表示，該機構已經“清楚地”聽到了關於需要一個可行的實施時間表的意見。

他補充説，與此同時，多個監管機構“急切地”希望在美國國債市場出現高波動性和25萬億美元市場增長的背景下提高國債市場的彈性。

Zhu表示，他是以個人名義發言，不能在SEC對最終規則進行投票之前説出太具體的內容。該提案於2022年9月發佈。