美元本週表現最差，數月來的漲幅被降息預期抹去-彭博社

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交易員們猜測美聯儲最終已經完成了加息，這再次使美元處於守勢。自上週五以來，彭博美元指數下跌，本週累計跌幅達到1.5%，創下自7月中旬以來的最大跌幅，並抹去了2023年的漲幅。疲軟的美元還提振了今年表現最糟糕的十大貨幣之一——日元。

在經濟數據低於預期的情況下，市場預期美聯儲已經完成了加息週期，而美元——受益於數十年來最高的基準利率——可能已經達到頂峯。這些數據出現之際，交易員們正在解讀美國央行官員的一連串講話，尋找鴿派言論，並將利率下調的時間點定在2024年中期。

同樣，ICE美元指數在過去一週下跌了1.6%，將今年以來的漲幅縮減至約0.6%，並且有望創下過去12個月的最大月度跌幅。與此同時，日元在上週五一度上漲了1%，升至每美元149.20日元，為兩週來的最高水平。

“在我們看到市場情緒和預期發生變化之前，美元仍然很脆弱，” Brown Brothers Harriman & Co.全球貨幣策略負責人Win Thin在週五早上寫給客户的電子郵件中寫道。儘管Thin表示市場高估了美聯儲將在多快和多少幅度上降息的時間點，“需要一些堅實的實體數據來挑戰當前的鴿派美聯儲論調。”

推遲甚至可能來自美聯儲自身，“在短期內”，據倫敦荷蘭合作銀行的外匯策略負責人簡·弗利稱。美國央行可能會不同意“市場定價的降息幅度”，她補充説。

這為美元在未來幾周內出現反彈留下了空間，該貨幣仍有可能在2023年結束時走高，並延續自2021年以來的年度漲幅。然而，歷史表明，美元的任何強勢很少延續超過三年。

過去半個世紀中，美元很少連續上漲超過三年

來源：彭博社

注：圖表顯示截至11月13日的2023年百分比年度回報數據

ICE美元指數的數據追溯至1967年，顯示只有兩次連續年度漲幅超過三年：第一次是1980年至1984年，沃爾克時代的加息導致了創紀錄的連續五年漲勢。接下來是在2013年，當時美聯儲縮減購債和自全球金融危機以來的首次加息幫助實現了四年連續漲勢。

“一旦美聯儲降息，那對於風險資產應該是有利的，也應該會削弱美元，”荷蘭合作銀行的弗利表示。