厄瓜多爾債券自丹尼爾·諾博亞當選總統以來平均下跌約3.4% - 彭博報道

丹尼爾·諾博亞

攝影師：安德烈斯·葉佩斯/彭博社一個商人擊敗左翼候選人當選總統幾乎會在世界任何地方引發債券的上漲。

然而，在厄瓜多爾，丹尼爾·諾博亞上個月的當選卻導致該國債務陷入了一場崩潰，因為他未能説服投資者，他能在上任後解決這個南美國家的財政問題。

自諾博亞10月15日勝選以來，債券平均下跌約3.4%，在新興市場主權債券中表現最差，根據彭博社編制的數據。這些債務已經以極低的折價率交易，而在總統當選人討論其計劃在最近訪美時增加政府支出並提供税收優惠後，又遭受了另一次打擊。

“這種組合對財政狀況並不利，”紐約麥格理資產管理公司的主權債務策略師布魯諾·羅瓦伊説。“諾博亞政府的起點本可以更好。”

債券下跌加劇了對諾博亞的壓力，他是香蕉帝國的繼承人，將成為世界上最年輕的國家元首之一。他已經在努力遏制暴力犯罪的激增，應對政治動盪，並推動今年將放緩的經濟增長。而他只有17個月的時間來完成這些任務，因為他將完成現任領導人吉列爾莫·拉索的任期。

這意味着他將從一開始就處於“連任模式”，並且不太可能實施需要安撫市場的改革，Rovai説。

Noboa在本月在紐約和華盛頓向投資者介紹並未幫助緩解這些擔憂。在美洲對話會上，他説該國需要一筆用於公共支出的過渡貸款，包括為僱傭新員工的公司提供税收優惠。

截至11月8日，到期日為2040的債券跌至31美分的兩個月低點，他結束了他的行程。更令人擔憂的是，諾博亞將接任一個與市場交易記錄不佳的國家的領導權：其最近的違約事件，是該國歷史上的第11次違約，發生在三年多前。

根據彭博社編制的數據，信用違約互換市場已經在定價未來五年內違約的概率為94%。

“歷史壓在厄瓜多爾資產價格上，”Seaport Global的董事總經理Ricardo Penfold在一份備忘錄中寫道。“諾博亞似乎不願意在2025年選舉之前調整財政。違約債務的門檻很低。”

該國可能能夠熬過去，因為其下一筆重要債券支付直到2026年才到期。國際儲備仍然很高，債務佔國內生產總值的比例已經回落到疫情前的水平以下，Penfold寫道。

但厄瓜多爾的債券收益率約為22%，使該國無法進入全球資本市場。更重要的是，其赤字正在擴大。政府收入可能面臨另一個拖累，因為選民下令關閉亞斯尼國家公園內的一個主要油田，據國有石油公司估計，這可能導致約160億美元的損失。

此外，諾博亞對於國際貨幣基金組織的計劃保持沉默，儘管他在美國訪問期間會見了基金組織官員。IMF的支持可能有助於解鎖額外的融資。

“在沒有IMF方案的情況下，很難看到引發行情的催化劑，至少在短期內似乎不是優先考慮的事情，”聯博投資的經濟學家卡特琳娜·巴特説。