歐洲央行利率可能在未來幾個季度保持不變，維勒羅伊表示-彭博社

弗朗索瓦·維勒羅伊·德·加洛攝影師：安娜·羅斯·萊登/彭博社歐洲央行理事會成員弗朗索瓦·維勒羅伊·德·加洛表示，歐洲央行可能會將利率維持在4%幾個季度，並可能會比計劃提前結束其抗擊新冠疫情的債券購買組合，以抵制通脹預期的迅速放鬆。

這位法國央行行長表示，即使歐元區的通貨緊縮趨勢“穩固”，並且“比預期稍快”，投資者也已經從詢問加息何時停止轉向詢問央行何時降息。

“在山地環境中，不僅有山峯和下降：還有高原，您可以在那裏體驗高度的影響並欣賞美景，”他在倫敦專業經濟學家協會的演講中説道。“這可能是我們在接下來的幾次會議和未來幾個季度內要做的事情。”

維勒羅伊還表示，歐洲央行可能會“可能會比2024年底提前”停止對價值1.7萬億歐元（1.8萬億美元）的PEPP債券組合的再投資，該組合最初是為了在新冠疫情期間刺激通貨膨脹。該機構目前的指引是至少在今年年底之前繼續再投資。

歐洲央行未來幾個月的立場跡象出現之際，交易員一直不願意減少對明年降息更多的鴿派押注，即使許多政策制定者——其中許多人更鷹派——強調了央行上個月的信息，即央行將會維持4%的利率“足夠長的時間。”

市場認為4月份第一個季度將有70%的可能性降息25個基點，到2024年總共將有超過90個基點的降息，這是根據與央行會議掛鈎的利率互換交易所得出的結論。

他説：“預計我們接下來的會議會有點無聊。”“但如果這意味着減少了一些不確定性，以及在未來降息之前進行智慧的耐心，那麼沒有人應該為此感到遺憾。”

儘管維勒羅伊表示利率將會維持在投資者目前預期的時間更長，但他拒絕就何時可能會出現首次降息給出任何具體的指導。根據這位法國央行行長的説法，歐洲央行此前曾給出過可能過於僵化和過度的前瞻指引，尤其是在面對大規模、意外的衝擊時。

“未來，我不排除會重新採用某種形式的前瞻指引，但會被視為更具指示性、更依賴於國家狀況、更謙遜——即作為一種不那麼強大的工具，” 維勒羅伊説。

對於利率，他表示歐洲央行將會“智慧地耐心等待”，而最終降息的關鍵標準將是確保通脹前景“堅定而持久”地與2%的目標相兼容。他表示，要被視為持久，歐洲央行需要在其預測的時間範圍內預測到2%的通脹，並且家庭和企業的預期通脹率也要朝着這一水平下降。

“歐洲央行將在2025年前將通脹率提高至2%，”維勒羅伊表示。“這其中包括一些判斷：我並不固執於將通脹率精確提高至2.0%，也不痴迷於所謂的‘最後一英里’的挑戰。”

與利率指示類似，維勒羅伊避免承諾歐洲央行何時可能削減PEPP債券組合，稱沒有理由承諾特定的順序。

“我們必須預計全球債券市場的波動性增加，短期和長期利率的脱鈎增加，我們將需要務實地考慮這對我們國內貨幣政策的影響，”維勒羅伊説道。