債券交易員獲得拍賣的認可，繼續推動市場上漲-彭博社

債券歷史性激增獲得繼續的綠燈，因為一場20年期債券拍賣順利進行，這讓交易員們鬆了一口氣。

這次拍賣的收益率略低於預期，表明需求比預期更強勁，儘管拍賣時間不尋常，正值假日縮短的週一。這是自11月9日以來首次發行的長期美國國債，當時的30年期債券拍賣產生了明顯糟糕的需求指標。

20年期債券的結果公佈後，長期國債出現了上漲，為160億美元的拍賣買家帶來了即時收益，收益率為4.780%。新債券的收益率比這個水平高出3個基點，其他長期收益率也隨之上漲，而當天美國交易時段開始時這些收益率都有所上漲。

“對於一個緊張的市場來説，這是一次‘穩健的拍賣’，” Brandywine Global Investment Management的投資組合經理傑克·麥金太爾表示。他補充説，市場正在“集體鬆了口氣”。30年期債券在一輪迴調後下跌，使得該領域的收益率比10月的高點下降了約半個百分點。現在它已經盈利，這表明投資者不再對較低的收益率感到猶豫。

本週二，市場將面臨最後一次票面供應測試，即150億美元的10年期美國國債通脹保值證券拍賣，這是自9月以來的首次拍賣。通脹保值證券拍賣有望產生自2009年以來的最高收益率，約為2.12%。通脹保值證券的收益率較低，因為其本金會根據通脹進行調整。

債券自三月以來的最佳月份在拍賣中面臨“理智檢驗”

在週一的拍賣之前，交易員們擔心本週由於感恩節假期而縮短的時間內的糟糕銷售會削弱政府債券最近的上漲勢頭。11月9日的300億美元30年期債券拍賣會使市場短暫而急劇地下跌。

20年期債券產生了其他強勁的需求指標。包括外國央行在內的一羣投資者——間接投標人獲得了20年期債券拍賣自6月以來的最大份額。拍賣後，美國股市延續了上漲勢頭，標普500指數逼近自8月以來的最高點。

受放緩通脹和經濟增長的跡象的刺激，交易員和投資者紛紛湧入美國政府債券市場，他們相信美聯儲已經停止加息，並將在明年中期開始降息。

根據彭博社編制的數據，截至上週五，美國國債本月上漲了2.6%，使其今年的虧損僅為0.2%。

美國財政部在2020年5月重新發行了20年期債券，結束了30多年的停售。直到今年，美國感恩節周從未出售過這種證券。

這些債券一直以低於其他長期到期債券的價格交易，這是需求不足的跡象。

布利克利金融集團的首席投資官彼得·布克瓦爾警告説，週一的拍賣結果並不能反映對長期債券的潛在需求。

布克瓦爾在給客户的一份備忘錄中寫道：“由於其有些被遺棄的地位和規模較小，我不知道如何解讀拍賣結果所傳達的信息。”

美國債券週三大幅上漲，將收益率拉低至數月來未曾見過的水平，因拍賣活動強勁需求表明投資者對通脹將繼續放緩充滿信心。

五至三十年期國債收益率當天下跌至少10個基點，此前五年期國債的拍賣表現優於預期。這筆580億美元的拍賣以3.801%的利率中標，這是自5月以來的最低水平，此前拍賣前的交易利率為3.815%，自上週宣佈拍賣以來大部分時間都超過3.86%。十年期國債收益率跌至3.79%，為7月以來的水平。

全球債券上漲勢頭蔓延至週四的亞洲市場，投資者為預期的美聯儲降息做準備。

週三五至三十年期國債收益率下跌至少10個基點，亞洲交易時段美國國債普遍保持漲勢。十年期國債交易利率為3.8%，為7月以來的水平。澳大利亞和新西蘭債券市場以及歐洲也出現上漲，德國十年期國債收益率創下2023年新低。