美元疲軟；像墨西哥比索這樣的新興市場貨幣在經歷了動盪的一年後重新走高 - 彭博社

新興市場貨幣週二上漲，受到美聯儲停止加息的預期支撐，但大多數拉丁美洲貨幣因擔心最近的漲勢過快而下跌。

基準MSCI新興市場貨幣指數上漲0.2%，收窄了早盤漲幅，這使其成為自2017年以來表現最佳的一年。美聯儲最新會議紀要顯示，決策者們一致同意“謹慎進行”未來的利率調整。新興市場股票連續第二天上漲。

與此同時，阿根廷股市在週日哈維爾·米萊的決定性勝利後重新開市後大漲。資深新興市場投資者馬克·莫比烏斯 表示 米萊計劃讓阿根廷經濟美元化將給該國帶來巨大提振，而滙豐控股公司 策略師 表示在美國交易的阿根廷股票可能會回升至一年高點。

自10月初以來，新興市場貨幣一直在走強，因為美國通脹數據改善引發了對美聯儲停止加息並在2024年中期可能降息的預期。至少在拉丁美洲，這一趨勢今天出現了波動。

“感恩節周，流動性不足，加上我們正接近年底，一些貨幣最近升值較多，這或許可以解釋交易動態不佳，”法國外貿銀行（Natixis）首席拉美經濟學家貝尼託·貝爾貝爾説。“考慮到匯率已經強勁，而且年底將至，交易員在交易台面上沒有太多可獲得的。”

墨西哥比索在本交易日早些時候觸及自9月以來的最高水平，但隨後回落走弱，而巴西雷亞爾也從近期高位回落。智利比索則大幅走強，受益於該國銅礦出口前景改善，中國對紅色金屬的需求在電動汽車、太陽能電池板和電力行業的拉動下收緊。

新興市場貨幣的回升發生在一個頻繁出現劇烈波動的一年，這經常讓交易員在中國經濟增長、美聯儲利率轉向和本地通脹路徑上過早下注而措手不及。10月的數據顯示美國消費者價格增長急劇放緩後，全球市場似乎達成共識，貨幣緊縮時代終於結束。

這使得美元本月走向一年來的最大跌幅，並增強了投資新興市場的理由。

新興市場領導者

今年的大部分回報來自拉美和東歐，那裏的央行在過去三年中實施了一些最激進的利率上調。

波蘭和匈牙利的貨幣自10月初以來一直是復甦的明星。華沙的選舉結果將親歐盟和財政審慎聯盟重新帶回執政，這有助於波蘭茲羅提的表現，而通脹放緩和相對謹慎的央行寬鬆政策指引則支撐了福林特。

布達佩斯的決策者在週二將主要利率下調了75個基點，符合指引，抵制了政府要求更大膽降低歐盟最高借貸成本的壓力。

除了這兩種貨幣，今年一些最佳的套利回報——投資者借入美元等貨幣，然後投資於收益較高的國家——來自拉丁美洲。哥倫比亞比索、墨西哥比索和巴西雷亞爾每個都為投資者帶來了兩位數的收益，而押注土耳其里拉和馬來西亞林吉特的投資損失最大。

高盛集團的策略師預計，新興市場在2024年將繼續提供有吸引力的套利回報。包括安德魯·蒂爾頓在內的分析師在該銀行的展望報告中寫道，明年主權債券10%的回報中有一半將來自套利。