瑞銀財富預計日本價值股在上漲30%後將獲得收益-彭博社

瑞士銀行全球財富管理部門預計，隨着國內經濟增長的復甦和貨幣政策逐步收緊，日本的低估值股票將在2024年延續其表現優異的趨勢。

世界最大的財富管理機構之一的亞太地區首席投資辦公室主管陳敏蘭在接受採訪時表示，價值股將會上漲，因為明年經濟可能實現3%至4%的名義增長，東京證券交易所也在推動股本回報率的提高。“日本的基本情況仍然是正面的通貨膨脹循環。”

重量級尤其是銀行業者有望受益於日本央行在明年第一季度可能開始逐步加息，瑞士銀行預計貨幣政策將繼續寬鬆，並對風險資產持有利好態度。

所謂的價值股指標，即相對基本面而言相對便宜的一類股票，今年已經上漲了30%，隨着亞洲第二大經濟體在經歷了三十年的低迷後走出困境。然而，與更廣泛的指標相比，MSCI日本價值指數的表現在本季度受到了阻礙，因為投資者在對經濟前景表示擔憂時鎖定了收益。

“今年的情況很瘋狂”，譚説，考慮到名義經濟增長約為5%，而在之前的30年中一直低於0.5%。她補充説，隨着通貨膨脹持續存在，央行甚至可能取消對長期債券收益率的上限。

儘管對價值股持樂觀態度，瑞銀財富部門對日本整體市場持中性配置，而其在亞洲最青睞的國家是中國和印度。總部位於新加坡的高管在7月中旬表示，她正在等待日本股市出現5%至8%的回調後再增加頭寸。隨後，MSCI指數下跌了多達3.1%，然後又攀升至近33年來的高點。

MSCI日本價值指數目前交易接近賬面價值，而更廣泛的指數則是1.4倍。

瑞銀是眾多外國資產管理公司中讚揚日本為提高回報和估值而做出強勁努力的一員，東京證券交易所將於2024年公佈制定資本改善計劃的公司名單。

“當淨資產收益率顯示可持續改善時，價值股會重新定價，”譚説。