德國的儲蓄銀行大力擴大利率互換的使用-彭博社

德國儲蓄銀行和信用合作社銀行越來越多地使用利率對沖交易來減少它們的市場和利率變動風險。

根據德國央行週四發佈的金融穩定報告，2022年全年，所有主要機構使用利率互換的比例有所增加。據報告顯示，使用利率互換的儲蓄銀行比例從31%上升到38%。而信用合作社銀行的比例也從9%上升到15%，不過相對比例仍然較小。

去年快速的利率上漲導致銀行債券投資組合出現了高額的市場價格損失。據德國央行稱，主要機構，即儲蓄銀行和信用合作社銀行，在2022年第四季度這些損失達到了135億歐元，佔其核心資本的5.9%。

根據德國央行的説法，潛在的評估儲備阻止了更高額的損失。儲蓄銀行和信用合作社銀行在2022年全年減少了210億歐元的潛在儲備。與此同時，到2022年底，新的潛在負擔達到了117億歐元。據德國央行稱，這兩者的總和在2022年第四季度佔其核心資本的14.2%。

此外，許多銀行在全年內將證券重新分類，以避免直接減值。

主要銀行將證券從流動資產轉移到投資性資產。由此，2021年底投資性資產中證券的比例從14%上升到2022年底的44%，佔銀行賬簿中所有證券的比例。在投資性資產中，只有在出現永久性減值時才需要減值。

自2023年上半年以來，據德國聯邦銀行稱，銀行的證券賬户出現了復甦效應。這主要歸因於拉至面值效應。據此，債券的價格在到期前期間無論在二級市場上發生了多少價格波動，最終都會收斂到償還價格。