中國急於結束房地產恐慌，填補4460億美元的差距-彭博社

中國領導人正在進行最有力的努力，以結束國家的房地產危機，加大壓力要求銀行填補估計4460億美元的資金缺口，以穩定行業並交付數百萬套未完工公寓。

決策者正在最後確定一份資助名單，其中包括碧桂園控股有限公司和遠洋集團，表明北京正在轉向幫助一些最困難的開發商。與此同時，中國最高立法機構表示，銀行應增加對開發商的資金支持，以減少額外違約風險，並確保住房項目得以完成。

野村控股有限公司的經濟學家陸挺表示：“確保未完工的住房得以完成是一個重大問題。這關乎人們對政府和銀行的信任。”

隨着中國國家主席習近平加大對整體經濟的支持，本週的舉措表明加大了阻止房地產行業的下行螺旋對經濟增長和金融穩定構成威脅的緊迫性。雖然開發商股票和債券已經從困境水平上升，但目前尚不清楚最新措施是否足以恢復信心。將更多負擔轉嫁給銀行也存在風險。

中國的56萬億美元銀行業已經在與不斷增加的壓力作鬥爭，這些壓力來自不斷縮小的利潤空間和不良貸款，監管機構一直在督促銀行支持經濟和房地產行業。大型國有銀行的淨利差在2023年上半年末降至創紀錄的1.74%，低於業內被視為維持合理盈利所必需的1.8%門檻。

該行業的股票遭受重創。彭博指數顯示，香港上市的中國銀行股自5月份的高點以來已經下跌了多達18%，而四大國有銀行的估值仍然接近創紀錄的低位，約為其賬面價值的0.4倍。儘管監管機構引導銀行在過去一年內三次調低存款利率以緩解其利潤壓力，並且今年兩次削減存款準備金以增加其放貸能力，但情況仍然如此。

“增加資金將緩解家庭的恐慌預期，”中國共產黨控制的全國人大常委會成員週三表示。這些成員對央行有名義監督權，他們的評論給中國人民銀行增加了支持房地產的壓力。

“就像嗎啡減輕疼痛，但需要時間來幫助康復一樣，這是為了確保未完成項目的交付，並阻止中國經濟前景的惡化，”新加坡大華綜合證券的執行董事梁偉俊在香港表示。“這是在下個月工作會議之前必須要有的。”

中國官員將於12月舉行年度中央經濟工作會議，以制定未來一年的政策目標。

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穩定房地產市場的任務仍然具有挑戰性。野村證券估計，完成剩餘住房單位的總資金缺口可能達到約3.2萬億元（4460億美元），根據本月的一份報告。

碧桂園、遠洋和中信泰富集團被列入中國擬列入的50家開發商資格名單，消息人士週三表示。監管機構將在幾天內最終確定名單並分發給銀行和其他金融機構，這些人補充説。

據彭博編制的數據顯示，碧桂園到2030年到期的5.625%美元債券週三上漲了40%，收於每美元7.1美分，為9月26日以來的最高收盤價。其到2031年到期的3.3%美元債券也上漲了38%，收於每美元7.1美分。週四在香港交易中，股價最多上漲了7%。

Grow Investment Group首席經濟學家洪浩表示，為了使最新政策有效，當局將需要強迫銀行遵守。

“如果只有激勵措施而沒有強制規定，那可能是無效的，”洪説。“如果你是一家銀行的負責人，給房地產開發商貸款，有可能會變成不良貸款，相關人員可能會被追究責任。需要硬性規定，否則為什麼一家銀行的負責人會冒這樣的風險。”

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中國此前的措施在很大程度上未能阻止市場的下滑。這些政策包括為購房者放鬆抵押貸款、降低首付款、所得税返還、推動城市基礎設施升級和保障房建設，以及承諾提供2000億元人民幣的特別貸款以確保項目按時交付。