ESG：FCA公佈新的零售投資者保護措施 - 彭博社

風力渦輪機在英格蘭塞爾比的德拉克斯發電廠附近發電。

攝影師：Christopher Furlong/Getty Images英國金融監管機構推出了一個旨在保護零售投資者免受誤導的ESG聲明的新框架。

措施包括明確的反綠色洗白規定、產品標籤以幫助投資者瞭解基金的具體目標，以及營銷要求，旨在確保產品不會宣傳不存在的可持續目標。

“我們擔心一些公司可能對其投資產品進行誤導性或誇大的可持續性相關聲明，”金融行為監管局環境、社會和治理部主任Sacha Sadan説。

英國針對ESG基金的框架出台之際，歐盟因其監管制度而備受批評，該制度在推出兩年多後正被重新制定。歐盟的可持續金融披露規定因其據稱未能提供用户友好的規則而遭到投資者和國家監管機構的抨擊。

歐盟迄今為止避免了基本的標籤系統，而堅持披露制度，並通過一項諮詢程序邀請市場反饋，該程序將持續到12月中旬。歐盟金融市場和服務專員Mairead McGuinness表示，審查的目標絕不僅僅是找出SFDR是否“適合用途。”

FCA表示希望確保其ESG基金規定與其可持續性披露要求相適應，並與其他司法管轄區的制度兼容。

“我們正在建立一個簡單易懂的制度，以便投資者可以判斷基金是否符合他們的投資需求，”Sadan説道。這些規定將使英國“保持在可持續金融的前沿，並獲得作為國際領先投資中心的好處。”

然而，對於在歐洲運營的資產管理人來説，需要應對兩個主要的ESG監管框架可能會使合規工作變得複雜。

Linklaters的金融監管合夥人Raza Naeem表示，目前的預期是，英國的新ESG投資規則“不僅將受到英國市場參與者的密切審查，而且還將受到國際上的審查，特別是歐盟的審查。”

然而，他指出，形勢仍在不斷發展，目前的最終規則並不適用於海外基金或獨立賬户管理人。不過，根據Naeem的説法，“政策信息傳遞明確表明，這類產品將在適當的時候納入監管範圍。”

英國的金融監管機構“已經嘗試將其標籤與當前的歐盟SFDR相匹配，但指出歐盟的制度可能會發生變化，可能會引入基金標籤制度，”來自律師事務所Macfarlanes的投資管理合夥人Lora Froud表示。FCA表示“願意與歐盟當局就這一重要問題進行合作，”她説。

隨着全球ESG管理資產價值超過18萬億美元，監管機構表示，有必要制定規定，以保護零售投資者免受誤導性標籤的影響。FCA表示，其計劃經過漫長的諮詢期後，市場參與者提供了關於如何最好地設計這些規則的反饋意見。

根據SDR，英國金融監管機構現在將推進四個ESG標籤。FCA去年十月首次提出了明確的基金標籤設計。當時，它試圖引入三個標籤。FCA表示，決定推進第四個標籤是為了響應市場反饋。

基金可以被標記為具有可持續關注，如果它們主要投資於達到高可持續性標準的資產；可持續改進者需要持有有潛力改善的資產，而可持續影響將保留給可以證明它們正在針對社會和環境挑戰尋求解決方案的基金。第四類將允許基金將自己營銷為針對可持續混合目標，這意味着管理人員可以自由地結合不同的策略。

只要產品資產的總價值的至少70%符合其可持續性目標，基金就可以使用FCA標籤。監管機構估計，約有630只總部位於英國的基金將受到標籤和命名以及營銷規則的影響。

反綠色洗白規則將於五月底生效，而標籤框架將於七月底生效。

FCA表示，它還成立了一個獨立的工作組，致力於金融諮詢行業共同努力，以發展可持續金融的現有能力，包括SDR和標籤制度如何支持他們的角色。

投資者表示，他們歡迎FCA的新規定。

“FCA今天宣佈的措施是積極和建設性的一大步，” 施羅德集團首席執行官彼得·哈里森表示。“這看起來是一個旨在支持英國作為可持續金融領先中心地位的強有力的方案。”

M&G資產管理公司首席執行官約瑟夫·平託表示，FCA的方案“應該提高市場信心。”

“零售投資者面臨的一個重大挑戰是如何比較來自不同公司的產品，新的標籤解決了這個問題，” 他説。“新的監管正確地側重於保護消費者，同時為資產管理行業內的產品創新留下了充足的空間。”