貝萊德揭示了釋放4萬億美元投資熱潮的路徑 - 彭博社

研究人員在黑石集團的一個單位內工作，估計對公共金融機構的改革可能會釋放多達4萬億美元的額外投資，以幫助新興市場應對氣候變化的影響。

在週二發佈的一份論文中，黑石投資研究所闡明瞭它認為改革多邊開發銀行（MDBs）如世界銀行可能使它們更好地利用手頭的資本。黑石表示，這樣做將在填補新興市場目前面臨的所謂氣候融資缺口中發揮關鍵作用。

該提議出現在聯合阿拉伯酋長國迪拜舉行COP28氣候峯會之前幾天。黑石首席執行官拉里·芬克（Larry Fink）在埃及舉行的2022年峯會上缺席，但今年他是COP諮詢委員會的成員，並將親自參加迪拜的會談。這家全球最大的資產管理公司已將全球向低碳經濟轉型確定為市場和經濟中的五大“巨大力量”之一。

但排放增長最快的國家也是在訪問私人資本方面面臨最大障礙的國家。考慮到這一點，COP28會談的一個關鍵目標將是提出所謂的混合融資模式，即私人投資者獲得激勵加入公共機構，承諾資金用於氣候項目，而不會使債務國的條件變得過於繁重。最快增長的國家也是在訪問私人資本方面面臨最大障礙的國家。考慮到這一點，COP28會談的一個關鍵目標將是提出所謂的混合融資模式，即私人投資者獲得激勵加入公共機構，承諾資金用於氣候項目，而不會使債務國的條件變得過於繁重。

目前，BlackRock表示，私人投資者面臨着幾個財務上的激勵不足。 “許多新興市場國家的公共債務水平較高，這使得吸引外國直接投資進入能源或氣候適應部門更加困難，我們認為。”

MDBs最初是在1940年代創建的，旨在幫助重建飽受戰爭蹂躪的歐洲，現在它們正在被重新構想，以適應氣候變化時代。一些重要人士呼籲改革，包括美國財政部長珍妮特·耶倫、法國總統埃馬紐埃爾·馬克龍和巴巴多斯總理米婭·莫特利，要求進行有意義的改革將在COP28談判中發揮重要作用。

BlackRock報告的作者認為，MDBs需要能夠“支持最初的損失”，這些損失可能與新興市場基礎設施投資特別是與氣候相關的項目相關。 Fink此前曾表示，世界銀行等機構如果像保險公司一樣為私人投資者降低風險，將對向清潔能源過渡起到最有用的作用。

“新興市場的過渡投資需求巨大，但遠未得到滿足，”BlackRock表示。“公共資金未能有效地動員大規模的私人資本，而MDBs和公共金融機構可以在其中發揮作用。”

到2050年，新興市場經濟體將佔能源需求和碳排放的一半以上，並且將“決定全球過渡的速度和形式，”BlackRock表示。“隨着擬議的改革形成，我們看到私人資本有潛力在填補新興市場氣候融資缺口的過程中找到新的投資機會。”

迄今為止，全球大部分氣候投資集中在美國、歐洲和中國。根據國際能源機構的數據，新興市場的年度清潔能源投資自2015年以來一直停滯在每年約2500億美元左右。總體而言，新興市場的氣候相關投資需求是最近估計的公共承諾的17-24倍，這是貝萊德估計的。

作為其風險分散建議的一部分，貝萊德建議多邊開發銀行更多地參與AAA評級債券發行，這也可能吸引私人資本。現有的贈款或貸款“過於專注於資助個別項目”，資金更好地用於“更廣泛地減輕風險”，它説。

另一個提出的模式是“可贖回綠色債券”，即多邊開發銀行承諾在債券價格跌至預設水平時購買債券，降低投資者風險，並有助於削減發行人的借款成本，貝萊德表示。

當然，多邊開發銀行改革本身並不預計能夠填補新興市場氣候投資缺口，貝萊德強調私營部門創新是另一個關鍵優先事項。貝萊德表示，成功的例子包括債務換環境項目，政府通過債務再融資並將部分節省用於環境項目。

貝萊德將其4萬億美元的預測描述為“上行情景”，這是在其基本情景之上可能釋放的資本，該基本情景預計到2050年新興市場的氣候投資每年將達到1.1萬億美元。然而，如果改革“證明不夠持久或有效”，貝萊德估計投資水平可能每年下降約500億美元。

“如果實質性改革沒有出現，低碳能源基礎設施的投資機會將更有限，” BlackRock表示。它説，如果新興市場被落下，可能意味着更多的物理氣候風險和損害，對所有經濟體來説都是如此，但尤其是新興市場國家，可能會進一步減緩增長。