Shorting Volatility, Buying Bitcoin Are 2023’s Surprise Winners - Bloomberg 對波動率進行做空，購買比特幣是2023年的意外贏家-彭博社

2023年的“幾乎全面上漲”即將結束，而市場行家在去年這個時候預測的情況與現在完全不同。

當時的共識是，隨着利率上升，經濟衰退逼近，通貨膨脹持續高企，高風險資產將迎來艱難的一年。然而，實際情況是，回報幾乎完全偏向市場上風險最高的部分。

最大的回報，高達150%，來自對股市波動性的押注。比特幣暴露是意外的第二名。緊隨其後的是所謂的“七巨頭”股票 — 大型科技公司的股票，通常情況下會對利率上升做出不利反應。

高風險、高回報的一年即將結束

今年的表現圖表由股票和比特幣主導

來源：彭博社

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儘管如此，一些“經典”交易也取得了成功。標普500指數今年迄今上漲了19%，因為備受期待的經濟衰退未能出現。黃金上漲了10%。

經濟增長放緩對石油價格構成了壓力，導致其走勢跌至2020年疫情肆虐時的最差水平。20年或更長期限的美國國債也遭受了重大損失。

現在，市場觀察者們已經在展望2024年。大多數人認為風險投資將繼續，股票將勝過債券。但他們的預測再次取決於經濟衰退的類型 —— 一個輕微且短暫的衰退可能意味着預測者這一次運氣更佳。