德意志銀行在雷曼兄弟的ECAPS債務上取得重大勝利-彭博社

雷曼兄弟總部在2008年的紐約。

攝影師：邁克爾·納格爾/蓋蒂圖片社德意志銀行AG和其他持有雷曼兄弟在倒閉前發行的晦澀債券的債權人在倫敦法院獲得了一次重大勝利，經過多年的糾紛後，下個月將進行首次支付。

曾被視為毫無價值並以接近零的價格出售的增強資本優先證券（ECAPS）根據英國高等法院和彭博的計算，可能支付超過3.9億英鎊（4.95億美元），這比之前法院裁決給投資者的金額翻了一番還多。

這標誌着在雷曼及其債務最終得以了結之前，還有一些最終問題需要解決。普華永道有限責任合夥公司的管理人從雷曼的英國子公司處收回了大量資金，因此誰應該首先得到支付的問題仍然存在高度爭議。原本幾乎沒有希望收回任何資金的債權人現在卻有了收益。

法官羅伯特·希爾德亞德表示：“這一判決涉及雷曼兄弟的又一篇章。這源於管理程序的不尋常情況，即導致了相當於無擔保債權人要求的大量回收，而不是虧損。”

這一案件實際上是德意志銀行和其他ECAPS持有人與雷曼的美國控股公司之間的對抗，後者對在這家倒閉的銀行的倫敦子公司中收回的資金有競爭性要求。這兩項要求都被列為次級債務，但優先債權人已經得到全額支付，還有更多資金等待發送給債權人。

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德意志銀行和總部位於紐約的Whitefort Capital Management LP是ECAPS票據的一般合夥人的債權人委員會的兩個成員，據知情人士透露。票據的其他投資者包括巴克萊銀行，法拉隆資本管理和CarVal Investors。

去年的一場審判中，少數陷入困境的債務投資者因ECAPS索賠被發現優先於雷曼兄弟控股公司（LBHI），但有一個未解決的問題，即該索賠的法定利息。法定利息是債權人可以在他們被遲付時徵收的費用，在英國，它每年累積8%。

Hildyard裁定ECAPS票據的法定利息優先於競爭債務的本金償還，使得LBHI在收到款項時排名更低。根據週三判決前雙方達成的協議和彭博計算，這一決定將增加ECAPS持有者的支付，可能增加2.21億英鎊。

根據週三發佈的通知，首筆付款將於12月8日發送給ECAPS持有者。發行。

LBHI目前被設定為在其次級債務上獲得較小的賠償，但可能會尋求在英國上訴法院挑戰這一決定。

是否有足夠的資金支付整個索賠將取決於PwC的管理者能夠從英國破產清算中收回多少資金。在判決中，Hildyard提到管理者估計剩餘分配給債權人的資金在2.33億英鎊至4.9億英鎊之間。

去年，Lehman的歐洲分部在與危機時期信用違約掉期有關的長期訴訟中敗訴，但PwC管理者在4月份的一份報告中表示，很可能會對這一判決提出上訴。在那個案例中取得成功可能會增加像德意志銀行和LBHI這樣的債權人的賠償。