摩根大通、滙豐等銀行的綠色報告缺乏一致性-彭博社

銀行對能源轉型的貢獻將成為迪拜熱議的話題。攝影師：Hollie Adams/Bloomberg近年來，許多世界上最大的銀行發佈了報告，詳細記錄了他們聲稱正在投入環境和社會活動的鉅額資金。現在，該行業內的高層人士對這些聲明提出了質疑。

包括摩根士丹利、滙豐控股、高盛集團和摩根大通在內的銀行已宣佈了2030年的可持續金融目標，範圍從$7500億到$2.5萬億不等。然而，這樣的聲明讓投資者對銀行定義可持續性的方式知之甚少，據熟悉這些數據編制方式的高級銀行家透露，但他們要求不透露身份。

會計處理的差異包括銀行如何處理併購和債務承銷，以及他們如何計算市場做市、私募股權投資、貨幣市場基金、私人銀行、抵押貸款和循環信貸業務的收入，這些人説。

Emily Farrimond，倫敦諮詢公司Baringa Partners LLP的合夥人表示，缺乏一致的方法論“可能影響整個市場的可信度，引發綠色洗白的擔憂。”而Greg Brown，國際律師事務所Allen & Overy銀行業務的合夥人指出，行業缺乏“法律或法規”來引導。

結果，Brown表示，在銀行報告中決定何為“可持續”“有點隨意”。

“目前‘無法對比’各家銀行之間的情況，”律師事務所Macfarlanes的ESG主管Rachel Richardson表示。“在標準市場方法論或框架出現之前，這種情況不太可能改變。”

收聽Greg Ritchie在Daybreak Europe播客上討論可持續金融目標。

銀行對能源轉型的貢獻將成為迪拜週一的熱議話題，隨着聯合國氣候談判轉向需要大量資金來減少碳排放和保護受影響社區。根據臨時數據，COP28將吸引比以往任何一屆締約方大會都要多得多的銀行家和投資經理。

銀行在2015年巴黎氣候協議後的幾年開始發佈可持續金融目標。到2021年，金融在創造更加環保、公平的地球方面的角色成為公眾辯論的一個日益增長的部分，導致越來越多的貸款人制定這樣的目標。

但在缺乏監管的情況下，銀行可以自由設定其自身的可持續或氣候過渡投資的參數。

在最具爭議的聲明中，有一位不願透露姓名的歐洲高級銀行家表示，其中最具爭議的聲明是在併購領域。

COP28的討論正在轉向需要大量資金來實現工業脱碳和保護受影響社區的問題。攝影師：Tiago Coelho/Bloomberg英國一些最大的銀行，包括巴克萊銀行和滙豐銀行，即使交易具有ESG元素，也不將併購納入其可持續金融目標，這是這些銀行的代表告訴彭博社的。

在大西洋的另一邊，情況就不同了。高盛、摩根大通、摩根士丹利、花旗集團和美國銀行將併購交易納入其可持續金融目標。然而，據知情人士稱，其中一些銀行包括整個交易價值，而不僅僅是其按比例份額或所賺取的費用。“所有公司 - 包括銀行 - 在確定可持續金融目標時都可以自行決定，” Richard Monks説，他曾是英國金融行為監管局的政策制定者，現在是EY的合夥人。“然而，所有公司都需要向監管機構證明並證明他們對於哪些交易計入了他們的目標的方法。”

FCA和美國證券交易委員會的發言人拒絕置評。

法裏蒙德表示，合併與收購不應納入可持續金融目標，因為此類交易的規模往往會“使目標的實現產生偏差，而其他諮詢服務不會產生這種影響。”法裏蒙德為銀行和資產管理公司提供建議，涉及ESG戰略。

ShareAction是一家總部位於英國的非營利組織，以在包括滙豐銀行和巴克萊銀行在內的銀行推動氣候變化決議而聞名，該組織越來越多地指責列出M&A等活動的放貸機構，認為這些活動並不“導致資金的配置或促進。”

儘管外匯對沖或M&A諮詢等服務可以在低碳轉型中發揮作用，但它們不應納入可持續金融目標，因為它們不“涵蓋實際融資”，ShareAction的高級研究經理薩維爾·勒林表示。

摩根士丹利的代表拒絕置評，除了參考該銀行的最新環境、社會和治理報告外，該銀行在8月份表示，已完成了向投資者承諾的到2030年實現1萬億美元可持續融資目標的70%。

高盛的一位發言人表示，該公司在四月份表示已經完成了其7500億美元可持續金融目標的一半以上，並表示各家銀行在目標、業務規模和組合方面存在差異。高盛作為全球領先的併購顧問，其方法反映了其“專業知識和能力”，並且是“嚴謹和深思熟慮的”，該發言人表示。

花旗集團、美國銀行和巴克萊的代表拒絕置評。

許多世界上最大的貸款機構都派代表團參加了第28屆氣候變化大會。攝影師：Annie Sakkab/Bloomberg滙豐的一位發言人表示，在缺乏監管的情況下，該銀行正試圖應用其所認為的“市場標準”。這家英國銀行已經編制了自己的可持續金融和投資數據詞典，並表示已經在朝着在2030年實現7500億美元至1萬億美元可持續金融目標取得了“良好進展”。

JPMorgan，最近更新了其2030年可持續金融目標為2.5萬億美元的報告，只有在存在明確的可持續性理由時，才會將其作為顧問參與的交易納入其中，這是該銀行的企業諮詢和可持續解決方案全球負責人Ramaswamy Variankaval説的。

然後，銀行如何核算其資本市場活動也是一個問題。

Anderson Lee是世界資源研究所的研究員，自2019年以來一直在研究可持續金融報告。他説WRI的工作顯示，大多數銀行在安排被判定具有ESG成分的交易時，將債務承銷稱為“可持續金融”，但他們並未考慮為化石燃料客户安排的交易的排放。

他説這是“挑揀的行為”。

銀行之間存在重大分歧的另一個領域是它們如何登記ESG債務產品。

根據Variankaval的説法，1.5萬億美元的無監管市場中的可持續發展貸款並未納入JPMorgan的可持續金融目標。

他説：“人們可以就所謂的可持續發展貸款的關鍵績效指標提出各種判斷性問題，問這些指標有多雄心勃勃或者多具侵略性。”根據彭博社編制的數據，JPMorgan是繼美國銀行之後全球最大的SLL交易安排者。

荷蘭國際集團ING Groep NV在2017年開創了可持續性關聯貸款市場，並根據其網站上提供的信息，包括其協助安排的所有可持續性關聯貸款。

“我們的方法是，要麼它配得上可持續性關聯標籤，要麼就不配，”ING全球可持續金融負責人Jacomijn Vels説道。“只有符合我們標籤標準的交易才會被納入動員的資金量。”

其他大型銀行只包括部分可持續性關聯貸款交易，根據那些要求不透露非公開信息的公司代表的説法。

銀行在如何核算投資方面也存在差異，有些銀行計入新資金流入，而其他銀行則計算資產管理規模。

ING開創了可持續性關聯貸款市場。攝影師：Kirill Kudryavtsev/Getty Images它們在衍生品方面也存在分歧。這些產品可以是與聲稱具有可持續性元素的交易相關的貨幣對沖，也可以是可持續性關聯衍生品（SLD）、ESG信用違約掉期、上市的ESG關聯股票指數交易衍生品，以及排放交易衍生品，根據國際掉期與衍生品協會的説法。

一些銀行，包括巴克萊和美國銀行，不將這些納入其可持續金融目標。但其他銀行則會。

在其網站上，ING表示它包括其結構化的SLD的全部名義金額。為了防止重複計算，ING表示它隨後排除了用於對沖已包括在銀行可持續金融目標中的可持續衍生品。

可持續發展相關標籤可以附加到任何金融產品，包括衍生品，因為這一切都與目標和激勵有關，根據ING發言人的説法。如果一個可持續發展相關的衍生品是在一筆普通貸款上結構化的，ING確實會考慮到這一點，該人士表示。

加拿大皇家銀行也將衍生品計入其目標。然而，與ING不同的是，它不會添加名義金額。相反，它將所謂的獨立信貸額度利用量歸因於交易執行時的時間，RBC表示這反映了其向客户承諾的資產負債表部分。

“名義價值是用於確定金融資產支付的面值，因此存在風險誇大我們的金融貢獻，”RBC發言人表示。

對於想知道如何讓投資者放心他們沒有誇大數字的銀行，“一般原則應該是保守”，WRI的李説。這意味着只包括“真正用於實體經濟資本投資的融資”。