BAT在美國香煙上計提250億英鎊，股價下跌-彭博報道

BAT的美國香煙業務陷入困境，因為消費者正在尋找更便宜或更少有害的替代品。

攝影師：Chris Goodney/Bloomberg英美煙草公司正在將其部分美國香煙品牌減記約250億英鎊（315億美元），導致股價下跌近四年來最多。

這家幸運之擊的製造商正在進行非現金減值，以反映未來30年內品牌價值的減少，因為越來越多的吸煙者戒煙，轉向更便宜的品牌或採用吸煙替代品。

這家香煙製造商週三還令投資者感到擔憂，稱今年的有機收入增長將僅達到其預測範圍的下限，而明年的前景是低個位數的增長。

“令人失望”的中期指引突顯了美國香煙市場的挑戰，以及新類別（如電子煙、尼古丁袋和加熱煙草）的增加競爭，摩根士丹利分析師Rashad Kawan和Sarah Simon表示。

在倫敦，股價下跌了多達10%，這是自2020年3月疫情爆發以來的最陡的日內跌幅。今年股價下跌約30%，是萬寶路製造商菲利普·莫里斯國際公司的三倍。

吸煙替代品

隨着美國和其他地方對香煙的需求降温，BAT和競爭對手正在爭奪煙草替代品的市場份額。這家Vuse電子煙和Velo尼古丁袋的銷售商表示，其替代業務應該在2023年實現盈虧平衡——提前於計劃——並在明年實現盈利。

然而，該公司需要趕上競爭對手。它預測到2035年，替代產品將佔銷售額的大約一半 — 比較大的競爭對手菲利普·莫里斯提出的類似目標晚了大約十年。

PMI在向香煙替代品轉變方面超過了BAT

來自電子煙、加熱煙草和尼古丁袋的收入百分比

來源：公司報告，彭博社

BAT的Vuse電子煙的Pod填充正在面臨來自中國新興競爭對手的一次激烈競爭。首席執行官塔迪烏·馬羅科最近表示，一次性電子煙現在佔據了美國市場的一半以上，這是電子煙最大的市場。

法國、英國和美國政府正在考慮打擊一次性電子煙和電子煙口味，因為人們擔心這些產品正在針對未成年用户。BAT表示，它計劃開展一場媒體宣傳活動，以遏制未成年人吸食電子煙的行為。

多年來，香煙巨頭們一直在努力適應政府對吸煙的更加敵視的態度以及關鍵市場消費者需求的減少。

十多年前，菲利普·莫里斯將其美國香煙業務分拆出來，現在被稱為阿爾特利亞，這是為了迎合美國投資者的壓力，他們希望獲得更高的股息和更多的股票回購。 這一舉措也被宣傳為一種方式，可以釋放海外業務更快增長，而美國業務則陷入了吸煙者訴訟之中。

在過去的六個月裏，馬羅科改組了管理層，換掉了幾位業務負責人，並任命了一位新的首席財務官，以加快公司的低迷表現。

儘管如此，2024年的展望“仍然令人沮喪”，因為指引令人失望，一些投資者可能在期待股票回購的消息，RBC資本市場分析師詹姆斯·愛德華茲·瓊斯和艾瑪·萊瑟倫在一份備忘錄中表示。