Pivot Party Poopers: 與朱利安·哈里斯的解讀 - 彭博

安德魯·貝利，英格蘭銀行行長，在上週的新聞發佈會上

攝影師：Hollie Adams/Bloomberg誰決定了英國和歐元區的利率？

表面上看，答案很簡單：安德魯·貝利和他在英格蘭銀行的朋友們，以及克里斯汀·拉加德和她在歐洲央行的potes ，分別決定。

但在英格蘭銀行和歐洲央行今天都投票決定維持利率之後，它們現在正受到來自美國的巨大壓力。昨天，美聯儲通過暗示即將進行數次利率削減，讓市場陷入了節日狂歡。

如果你還沒有注意到，這一激動人心的發展被稱為“轉向派對”——但貝利和拉加德卻站在角落裏板着臉，拒絕喝果汁。

貝利是今天下午第一個拒絕讓步的人，堅稱：“現在開始猜測降息還為時過早。” 這種瘋狂的猜測可能來自哪裏呢？毫不誇張地説，是市場，它們定價了明年英國將進行四到五次利率削減，這是在美聯儲昨晚的表現之後。貝利拒絕讓步，堅稱他甚至不能排除進一步加息的可能性。

交易員正在定價明年英國銀行利率將下調五次

來源：英格蘭銀行，彭博社

注意：定價基於MPC會議日期的掉期利率

拉加德在大約一個小時後同樣固執，當被問及她的委員會是否在最新會議上討論了降息時。“我們沒有，根本沒有討論降息，”她回答道。“對這個問題沒有討論，也沒有辯論。”好的，克里斯汀，我們明白了。

英鎊和歐元對美元都急劇上漲，超過1.27美元，接近1.10美元。更強的貨幣將通過使進口變得更便宜來減少通貨膨脹壓力，這反過來將使英國和歐洲央行更加努力地開始放鬆政策。

我們面臨一個歷史上奇怪的局面，在大西洋的一邊，利率制定者們渴望行動，而在另一邊，他們頑固地控制着局面。美聯儲看起來可能會在2024年首先採取行動；但一旦採取行動，歐洲的鷹派將越來越難以堅守陣地。

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