亨特天賦110億英鎊用於減税，因為英國税率預測下降-彭博社

Philip Aldrick, Kitty Donaldson

2023-12-20

傑里米·亨特

攝影師：Hollie Adams/Bloomberg英國財政大臣傑里米·亨特由於過去幾周市場利率預期急劇下降，他在三月預算中獲得了額外的110億英鎊（140億美元）的餘地，用於提前進行減税。

如果利率預測保持在當前水平，根據牛津經濟學院首席英國經濟學家安德魯·古德温的計算，亨特將能夠減税，而不會進一步擠壓公共服務。

保守黨議員立即抓住了這一分析，他們希望通過減税來提振黨在明年預期的選舉中的運氣。

潛在的意外收入要歸因於全球情緒轉變，主要來自美國，美聯儲已經提出明年可能會降息。市場利率，也就是預算責任辦公室用來計算財政前景的利率，現在比上個月的秋季聲明中要低得多。

隨着經濟放緩，通脹率下降至2%的目標，交易商認為英國央行明年將降息五次，從5.25%降至4%，並將繼續下降，直到2026年夏季降至3.25%。

來源：英國央行，彭博社

注：價格基於貨幣政策委員會會議日期的掉期利率

在11月，預算責任辦公室預計利率將在2028年前保持在4%以上，這是亨特財政規則生效的年份。英國政府債券收益率，即政府債務成本的衡量標準，也比預期下降得更快。

在短短几周內的轉變將使亨特有可能在3月的預算案中將基本的20%所得税率降至19%，或者完全取消遺產税，作為競選前的甜頭。這兩項政策在秋季聲明時曾被考慮過，當時他將僱員國民保險（一項工資税）降低了2個百分點。

保守黨議員拉尼爾·賈亞瓦德納，前內閣大臣兼保守黨增長集團主席，呼籲財政大臣利用餘地進行一次贈與。

“現在是對每個人生階段進行税收改革的時候了，包括那些畢生努力為所愛的人留下遺產的人，”他在一次採訪中説。

“時間不多了，政府需要大膽行動：是時候取消遺產税了。這是所有收入水平的人中最不受歡迎的税收，因為它是反抗上進心的、反對家庭的，簡直是不公平的。”

蘇納克在週一的唐寧街酒會上告訴記者，他計劃在2024年舉行選舉。他沒有給出確切的日期，但預計他將在五月或十月舉行選舉。

市場預期可能會變幻莫測，但目前情緒的轉變是基於所有主要央行以及特別是強大的美聯儲的明確指引。他們現在表示，除非再次發生通貨膨脹衝擊，否則利率已經達到頂峯。

使用OBR的“準備好的清單，Goodwin説，對英國國債收益率的較低路徑每年將節省約50億英鎊，對英國央行利率的較低路徑將節省約60億英鎊。彭博經濟學的資深英國經濟學家丹·漢森也計算出淨收益約為110億英鎊。

上週，英國央行重新調整了其量化緊縮計劃，根據該計劃，一旦利率降至最低水平，央行將出售2009年至2021年購買的英國國債以緩解貨幣政策。

這些變化將使該計劃傾向於出售到期較短的債券，從而每年可為政府節省額外125億英鎊，減少納税人需要承擔的損失，德意志銀行首席英國經濟學家桑傑·拉賈表示。

財政部發言人表示，它“監測”英國央行有關量化緊縮的安排，並與央行“聯繫”。它強調，量化緊縮決定是“為了實現貨幣政策委員會的政策目標而作出的”。

總的來説，債務節省表明亨特在11月的130億英鎊餘額之上還有額外的120億英鎊。預計將有大約65億英鎊用於凍結燃油税，以回饋汽車駕駛者。

來源：國家統計局

注：2023年10月的債務。以前幾年的3月

由於國債幾乎佔國內生產總值的100%，債務服務成本現在已成為公共財政最不穩定的方面。自新冠疫情爆發前，更高的債務負擔利率已經使政府支出增加了約600億英鎊，實際上相當於另一個國防預算。